>> 信达期货-聚酯早报:成本端偏弱,化工震荡-240105
| 上传日期: |
2024/1/5 |
大小: |
1430KB |
| 格式: |
pdf 共6页 |
来源: |
信达期货 |
| 评级: |
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作者: |
张秀峰,章轩瑜 |
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相关咨询: 1.尽管美国原油库存下降,然而成品油库存大幅度增长引发对需求疲软的担忧,欧美原油期货下跌。 2. “小非农”打压降息预期,数据公布后,美债收益率一度升10个基点,十年期收益率连续两日盘中升破4.0%。美元指数短线转涨,最终仍止步四连涨、跌离近三周高位。离岸人民币盘中跌超200点,再度失守7.17,创三周新低。 ◆PTA: 1.微观数据:(1)个别PTA装置小幅调整,由于产能基数调整,至周四PTA装置负荷调整至83.8%。1月初一套瓶片装置检修,对应负荷有所下调。截至本周四,初步核算国内大陆地区聚酯负荷在90%。(3)PTA现货价格5870元/吨,中国PX价格1021美元/吨,石脑油价格656美元/吨。(4)PTA流通库存157.2。 2.市场核心逻辑:原料端,原油底部震荡。供需方面,PTA供需双增,目前临近春节,下游有降负预期,但是聚酯开工率目前仍然处于高位。PTA流通库存上周累库。整体来说PTA基本面没有矛盾,PTA价格随着成本端和宏观情绪波动。 ◆乙二醇 1.微观数据:(1)中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在59.67%(较上期下跌2.09%),其中草酸催化加氢法(合成气)制乙二醇开工负荷在55.01%(较上期下跌3.18%)。(2)华东主港地区MEG港口库存约107.1万吨附近,环比上期下降6.5万吨。(3)MEG外盘价525美元/吨,内盘4436元/吨。 市场核心逻辑:成本端走势均震荡。乙二醇的港口库存持续去库。供需方面,乙二醇开工率逐渐下滑,基本面最近有所好转。并且今年来看,乙二醇和PTA对比,PTA仍然处于产能扩张周期,而乙二醇的新增产能却十分有限,可以择机套利。 ◆短纤 1.微观数据:(1)纯涤纱行业平均开工率在78.43%,环比下跌0.5个百分比。(2)短纤开工率为83.3%,涤短库存为15.3。(3)短纤现货7335元/吨。 2.市场核心逻辑:跟随PTA期货价格波动较多。供需方面,短纤目前开工率下降,库存提高。 ◆策略建议及风险提示 1.多单止盈,短期观望。 2.注意原料端价格下降,需求下降,宏观情绪转差的风险
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