本报告导读：
　　2023年多资产FOF组合收益为6.69%，12月收益1.25%。2024年度保本期期初（2023年12月29日），CPPI_RP模型配置权重为：A股（20.72%）、债券（44.22%）、黄金（19.58%）、美股（15.49%）。本文认为，A股市场底部渐清晰，可把握底部布局机会；美国降息预期持续升温，美股、黄金仍有增长潜力。
　　摘要：
　　多资产FOF组合设计新思路：第一阶段：将各风险资产（A股、黄金、美股）与安全资产（债券）打包，提升风险资产的夏普比，让风险资产变得“有效”；第二阶段，采用风险平价策略（RP），对各打包后的资产组合CPPI（风险资产i，债券资产）基于风险特征进行配置，形成最终的FOF组合方案。
　　历史业绩回测：对2009.01.01-2023.12.29的A股（中证800指数）、债券（中债综合财富（总值）指数）、黄金（SGE黄金9999指数）、美股（标普500指数）四类资产构建CPPI_RP组合，年化收益率为8.36%，年化波动率为5.28%，最大回撤为-5.20%，夏普比例为1.55，业绩弹性高于RP，回撤低于等权。2023年CPPI_RP组合收益为6.69%。
　　多资产FOF组合2023年12月业绩与最新持仓情况：
　　（1）业绩分析：CPPI_RP组合12月份录得1.25%。从基础资产的收益率表现看：2023年12月份，美股（4.42%）>黄金（1.17%）>债券（0.99%）> A股（-1.93%）。
　　（2）最新持仓情况：2024年度保本期期初（2023年12月29日），模型配置权重为：A股（20.72%）、债券（44.22%）、黄金（19.58%）、美股（15.49%）。边际上看，12月底边际增加A股（+5.78%）、债券（+1.52%）的配置比例，降低美股（-3.73%）、黄金（-3.58%）的配置比例。
　　2024年1月配置建议：本文认为，A股市场底部逐渐清晰，可把握底部布局机会；美国降息预期持续升温，美股、黄金仍有增长潜力。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。模型假设风险；模型估测不准确风险。