12月行情回顾：12月恒生科技指数单月下跌3.47%。个股方面，互联网板块多数股票股价录得上涨。年初至今，英伟达、META、美图公司为累计涨幅前三的股票，累计涨幅为239%、194%、165.3%。。截至2023年12月31日，恒生科技指数PE-TTM为17.54x，处于恒生科技指数成立以来0.56%分位点。
　　人工智能动态：1）OpenAI：OpenAI拟以不低于1000亿美元的估值水平进行新一轮融资，向免费用户开放ChatGPT语音交互功能；2）微软：Copilot引入GPT-4 Turbo模型、推出音乐生成功能；3）谷歌：推出Google AISDK、向云计算客户开放Gemini Pro、发布AI代码辅助工具Duet AI forDevelopers；4）亚马逊：云科技re:Invent大会公布多项更新;5)Meta：推出AI音频模型Audiobox，开启Ray-Ban智能眼镜多模态AI功能测试；6)百度：上线文心一言插件商城，用户数已突破1亿；7）阿里云：开源多个大型AI模型，推出大模型开发平台“阿里云百炼”；8）华为推出大模型混合云“华为云Stack 8.3”；9）字节跳动：成立AI创新业务部门“Flow”；
　　互联网行业动态：1）游戏：2023年中国游戏市场同比增长14%；2）金融科技：11月支付机构备付金同比增长12.9%；3）电商：社零大盘稳健增长，高基数下线上化率小幅回落；4）本地生活：京东到家发力“全品类小时达”，抖音电商上线小时达独立入口;5）广告：2023年10月中国广告市场花费同比增长6.6%；6）短视频：2023年抖音生活服务平台总交易额增长256%。
　　1月投资策略：12月初美国整体经济与数据偏弱，不支持继续加息，投资人风险偏好提升：基本面角度看，海外以苹果/META/谷歌/TSLA为代表的大企业估值水位较高，吸引力相对减弱。海外科技公司AI商业化表现亮眼，国内互联网优质标增长依旧亮眼，横向对比，国内互联网板块股票性价比凸显，我们的推荐顺序为:
　　1）一梯队：综合比较估值性价比和确定性，安全边际较高的核心大票腾讯控股、网易；
　　2）二梯队：成长逻辑强，明年可期待因素多的美图、百度集团；
　　3）三梯队：近期跌幅明显，有望实现超跌反弹的美团、快手、金蝶国际、阿里巴巴和京东健康。
　　风险提示
　　政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。