核心观点：
　　行业基础数据跟踪：1月1日~1月5日，SW基础化工板块下跌1.90%，跑赢万得全A指数1.07pct；化工子行业下跌较多，表现较差的有橡胶助剂、炭黑等板块，表现较好的有油气开采、油服等板块。
　　化工品价格下跌较多:在我们跟踪的336个产品中,上涨、持平、下跌的产品数量分别为76种、150种、110种,化工品价格下跌较多。价格涨幅前五：液氯、Henry Hub期货、Henry Hub现货、N.Y. Hub现货、丙酮。价格跌幅前五：甲酸、硫酸、Brent现货、顺酐、重交沥青。
　　工信部联合八部门印发《推进磷资源高效高值利用实施方案》。根据工信部消息，1月3日，工信部等八部门联合印发《推进磷资源高效高值利用实施方案》。方案提到主要目标包括：（1）突破一批磷资源高效开发、清洁生产、综合利用等关键技术；（2）磷铵、黄磷等传统产品产能利用率显著提升，高附加值磷产品等非农用产品的营收占比不断优化；（3）能效标杆水平以上的磷铵产能占比超过35%，新增磷石膏无害化处理率达到100%、综合利用率达到65%；（4）形成3家左右全球一流磷化工企业。制冷剂景气持续回升。2023.11，生态环境部《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案》发布，三代制冷剂配额政策正式落地，并提出配额申报工作于2023.11.24前完成。受配额心态传导，自2023.11以来，国内制冷剂景气持续提升。根据百川资讯数据，本周R32/R125/R134a/R410a制冷剂价格为17250/27750/28000/22500元/吨，较之前一周价格变动+1.47%/+0.91%/+1.82%/0%。2024年进入配额年，配额落地在即，看好三代制冷剂价格长期景气。
　　建议关注：（1）供给约束：资源品以油气（中国石油、中国石油股份、中国海油、中国海洋石油）、矿藏（钛精矿-龙佰集团、天然碱-远兴能源、磷矿-川恒股份、钾矿-亚钾国际）为代表；制造端以MDI（万华化学）、创制农药、尿素（华鲁恒升）、乙烷裂解（卫星化学）、制冷剂（巨化股份、永和股份、三美化工、昊华科技）为代表；（2）技术创新：合成生物、农药制剂出海（润丰股份）、润滑油添加剂（瑞丰新材）、新材料（泰和新材、赛特新材、振华股份）、电子材料（万润股份、格林达等）、车用材料（赛轮轮胎、海利得）；（3）底部找拐点：出口链的化纤（聚合顺、新凤鸣，桐昆股份、华峰化学、三友化工）、香精香料（金禾实业、新和成、亚香股份）、农药（润丰股份等）、民营炼化（荣盛石化、恒力石化、东方盛虹）、地产（MDI、钛白粉、PVC等）。
　　风险提示：宏观层面：宏观经济下行，相关化工品的需求萎缩；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动等；公司层面：项目进展不及预期等。