钢材：市场预期反复，产业矛盾不足，价格相对承压。供应来看，进入淡季后随着钢厂利润的持续恶化，钢厂减产检修意愿再度增强，开工持续下降。需求来看，本周终端成交环比继续萎缩，基本符合季节性表现。库存方面，建材端继续累库，热卷去库速度明显放缓，总库存持续积累，进入年内累库周期。总体而言，近期螺卷供需基本符合季节性表现，自身产需矛盾相对不足，炉料现货格局或面临需求收缩带来的向下指引。产业供需之外，市场对于政策预期仍有反复，钢材价格波动随之加剧，边际利好驱动不足，钢材价格短期或面临情绪溢价理性回归带来的高位回调压力
　　工业硅：短期偏震荡，关注库存去化情况。就当下基本面而言，全国供应端边际收缩，需求端仍维持刚需采购，社会库存高位去化。供应端，新增产能节前投产概率不高，当前西南地区仍存减产空间，新疆地区减产炉子尚未恢复生产，整体供给以收缩为主。需求端，均维持刚需采购，硅料补库节奏为更加值得关注的点，目前多数硅料厂原料备货1-2个月，少部分硅料厂陆续少量补货。整体供需平衡来看，1月供需偏紧平衡，在盘面期限结构保持Contango情形下，库存去化或将带动硅价上行，但上方空间仍受限于硅料端未来的悲观预期或并不高。建议关注上游新疆地区硅厂生产情况。