主要交易逻辑
　　黑色商品交易逻辑，预计宏观利好和旺季预期主导的逻辑或告一段落，逐步冬储和成本逻辑转化。目前传统贸易商冬储面临高位接单压力，钢厂普遍面临全成本亏损，原料支撑或将减弱，但是因为现货低位仍有买盘，且期现贸易商难以出货，不容易造成现货价格的连续回落。预计钢材价格在春节节前高位震荡调整可能性较大。
　　宏观方面，中央经济工作会议开完后，各个部委围绕会议精神部署年度重点工作，但黑色过去的连续反弹已经反应预期。除了明年两会，宏观预期暂时没有新的素材。关注月中金融和宏观数据，以及2023年经济增长数据等。产业政策方面，12月下旬环保干扰较多，虽然年初后有望放开利好生产，但钢厂普遍亏损容易造成原料阶段性走弱（焦炭提降第一轮），工信部工业稳增长下难有大的共计收缩政策。季节性角度来看，在淡季利空逐步落地时宏观利好和旺季预期，不过从现实和落地性角度来看，何时落地到需求仍未知，历史来看政策对需求的落地仍不乐观，且交易节奏提前值得关注。
　　趋势判断
　　预计春节前文华黑色指数140-150区间震荡，关注4200钢价压力。
　　重点策略推荐
　　钢材短期空单部分减持，长线4000-4200空单持有或逢高布局空单；
　　锰硅逢高做空05，压力区间参考6450-6500
　　风险提示：国内经济超预期刺激，供给侧干扰。