1、“十四五”铁路信息化投资不悲观，5G-R加速数字化、智能化
　　1）工信部向中国国家铁路集团有限公司批复基于5G技术的铁路新一代移动通信系统（5G-R）试验频率，支持其开展5G-R系统外场技术试验，新通信制式的引入有望推动铁路信息化整体升级。
　　2）铁路信息化产业链受益上市公司包括：
　　轨道交通控制系统：中国通号、交控科技、合众科技、上海电气泰雷兹；
　　轨道交通安全监测检测类：哈铁集团、康拓红外、远望谷、世纪瑞尔、凯发电气；
　　轨道交通指挥调度：佳讯飞鸿、中国软件、广哈通信；
　　轨交智能装备：辉煌科技、鼎汉技术、交大思诺、思维列控、工大高科、高新兴（新兴创联）；
　　轨交专网无线通信：海能达、七一二。
　　2、通信板块观点
　　当前时点，面临全球地缘政治冲突及中美科技博弈的多重不确定性情况，TMT行业对国产替代、自主可控等政策发展具有阶段性影响，从而催化包括算力、卫星通信、鲲鹏体系等热点主题，我们近期持续推荐：1）电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通等；
　　2）持续推荐算力&通信基础设施
　　无线通信&服务器等设备商：中兴通讯、紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）等；
　　相关配套服务商：英维克（液冷）、新雷能（电源）；
　　算力第三方租赁：光环新网、奥飞数据、中贝通信、网宿科技、数据港等。
　　3）光网络升级
　　光模块及光放大器：光迅科技、天孚通信、德科立、中际旭创、新易盛；
　　激光器受益标的：源杰科技、长光华芯。
　　4）军工通信：烽火电子（华西通信&军工联合覆盖）、海格通信（华西通信&军工联合覆盖）、七一二等；
　　5）工业互联：金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）、威胜信息等；
　　6）液晶面板：TCL科技（华西通信&电子联合覆盖）等。
　　3、风险提示
　　5G-R试验网进展不及预期；铁路投资不及预期。