转运中心是干线运输的核心部分
　　目前我国头部加盟制快递企业主要经营模式为中转直营、网点加盟，主要指枢纽转运中心实行直营化，末端网点则采用加盟模式。转运中心在区域上处于核心的枢纽位置，主要承担快件中转、集散等重要功能，是运输网络的核心部分，决定着网络生存质量和优化能力。转运中心的整体处理能力是加盟制快递企业现阶段的核心竞争力之一。
　　头部快递企业已基本完成转运中心直营化
　　转运中心直营化有利于加强总部对运输网络的管控力，也有利于提高全网的运营效率和运营稳定性。目前加盟制快递中,头部企业已基本完成转运中心直营化，截至2023年H1，中通/圆通/韵达/申通自营枢纽转运中心数量分别为87/70/75/70个，韵达枢纽转运中心直营率为100%，中通直营率为91%，圆通、申通业已基本实现直营化。
　　主要快递企业转运中心直营化进程回顾
　　中通采取“现金+股权”收购的创新性形式收购加盟商及其资产，逐步完成对枢纽中转中心的直营化改造。圆通和韵达则主要以现金收购形式为主。2017年，韵达成为上市公司中首家枢纽转运中心100%自营的加盟制快递企业。申通直营化起步相对较晚，其转运中心直营化改造主要于上市后进行。2021年申通转运中心自营率约为95.6%，直营化改造接近尾声。
　　如何看待转运中心直营化的优势？ 
　　转运中心是路由优化的核心影响因素之一：
　　路由是快递运输的基本路径，路由设计决定了不同揽收、派送区域的中转线路及快件时效。转运中心的分布情况及处理能力成为路由设计的核心制约因素之一。转运中心收归总部自营后便于及时调整运输线路，增加转运中心连接的干线线路数量，促进干线运输资源集约化，使规模效应发挥更为明显。
　　转运中心直营化有助于整体网络降本增效：
　　转运中心在干线运输网络中承担重要枢纽环节，转运中心收归自营后总部能够对快递流转进行全流程监控，加强对核心节点的控制力，有助于总部进行资源整合，提升网络的整体协同性，通过精细化管理实现降本增效。同时转运中心实现自营后，快递总部基于自身的资金优势以及对操作成本的节降需求，对转运中心的自动化改造意愿较强，有效提升转运中心的运作效能。得益于转运中心直营化和自动化改造，2016-2022年“三通一达”平均单票中转成本从1.55元下降至0.92元，降幅约为40.7%。
　　风险提示：宏观经济复苏不及预期；快递行业价格竞争超预期。