航运方面，船只受袭绕道影响持续发酵，短期运价和取消舱位风险提高。航空方面，2023年民航旅客运输量恢复至19年93.9%，上海机场试点实施航空货物远程驳运新模式。快递方面，快递包装绿色转型行动方案发布，申通快递启动西北地区集运仓项目。
　　核心观点：
　　①船只受袭绕道影响持续发酵，短期运价和取消舱位风险提高。美国玩具制造商决定改走好望角运输玩具给零售商。宜家和亚马逊等大零售商也采取了同样策略。因为船期和航线有变，船运公司对合约客户实施舱位配给制，出口商正在抓紧预订春节前中国至欧洲的舱位。并且，马士基和达飞轮船计划在军方护航下恢复红海航行。然而，绕道航行可能带来集装箱船舱位不足、空柜调度困难等问题。②2023年民航旅客运输量恢复至19年93.9%，上海机场试点实施航空货物远程驳运新模式。据民航资源网测算，2023年，预计全民航完成旅客运输量6.195亿人，是2022年的246.1%，是2019年的93.9%。预计2023年全民航旅客吞吐量突破1000万的机场有38个。12月29日，上海两场航空货物远程驳运安保试点和互转监管模式启动仪式在虹桥机场货运站举行。我们认为，远程驳运安保试点落地实施，将进一步提高出口转关货物操作的便利化。③快递包装绿色转型行动方案发布，申通快递启动西北地区集运仓项目。12月15日，国家发改委等六部委发布的《深入推进快递包装绿色转型行动方案》，我们认为，短期内该政策将由于更多资源投入和绿色包装采购，导致包装成本的增加，进而对快递运费产生一定影响。当前我国快递业绿色发展存在缺少统一标准、运作成本高、存在技术难题、消费者意识不足等问题。我们认为，随着绿色包装技术逐渐成熟和普及，以及供应链的优化，可能会降低绿色包装的成本，从而减少对快递运费的影响。申通快递启动陕西西安集运仓项目，加速提升西北地区产能。
　　行业高频动态数据跟踪：
　　①航空物流：12月中旬至下旬期间，出口货量暂时缓解，空运价格有所回落。②航运港口：集运运价指数显著上升，干散货运价小幅下跌。③快递物流：11月，顺丰快递单价下降，申通快递单价上升。④即时物流：即时零售进入全品类小时达时代，行业正高速增长和加速变革。⑤航空出行：12月第四周国际日均执飞航班环比上升5.76%，同比增加924.46%。⑥公路铁路：查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均值203元/吨。⑦交通新业态：滴滴出行11月份市占率81.41%，环比上升1.75%。
　　投资建议：
　　关注“一带一路”工程物流和汽车船运输市场的投资机会。重点推荐中远海特（600428.SH）、长久物流（603569.SH），建议关注青岛港（601298.SH）、唐山港（601000.SH）等。
　　关注低估值、高股息的公路铁路板块投资机会。建议关注皖通高速（600012.SH）、宁沪高速（600377.SH）、招商公路（001965.SZ）等。
　　关注油运市场景气带来的投资机会。重点推荐招商轮船（601872.SH），建议关注中远海能(600026.SH)、招商南油（601975.SH）。
　　风险提示：
　　航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。