核心观点
　　板块一周表现：本周（2024.01.01-2024.01.05）沪深300指数下跌2.97%，医药生物（申万）指数下跌3.14%，较沪深300的相对收益为-0.16%，行业排名第20位。分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，仅1个子行业上涨，为SW医药商业II，上涨幅度为1.23%，其余6个子行业均下跌，其中SW医疗服务II下跌幅度居首，为-6.27%。
　　个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有135家股票涨幅为正，351家股票下跌。近一周涨幅排名前五的个股为生物谷（+39.04%）、ST天圣（+15.79%）、九安医疗（+15.29%）、启迪药业（+14.17%）、成都先导（+14.08%）。近一周跌幅排名前五的个股为赛诺医疗（-11.71% ）、华东医药（ -11.51% ）、纳微科技（ -11.45% ）、通策医疗（ -11.18%）、奕瑞科技（-10.70%）。2）陆股通持股：近一周北向资金合计净卖出6.98亿元，其中流入32.22亿元，流出39.19亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为润达医疗、中红医疗、奥泰生物、三生国建、科华生物。减持前五分别为金凯生科、硕世生物、江苏吴中、普利制药、采纳股份。3）大宗交易：近一周医药生物行业中共有13家公司发生大宗交易，成交总金额为6.21亿元。大宗交易成交前五名为国际医学、亚辉龙、ST康美、川宁生物、成都先导。
　　板块估值水平：近一周医药生物板块的PE（TTM）估值达到28.09X，仍低于近五年平均PE34.13X。近一周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为4.88%，相对沪深300的溢价率为157.71%。
　　行业要闻：1）国家药监局关于发布《人纤维蛋白原临床试验技术指导原则(修订版)》的通告；2）恒瑞医药HER3 ADC获FDA快速通道资格认定；3）阿斯利康、赛诺菲长效RSV抗体在中国获批上市；4）贝海生物多西他赛新药上市申请获FDA受理。
　　投资建议与投资标的
　　建议关注：长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、佰仁医疗(688198，买入)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)等。CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、药明康德(603259，买入)、康龙化成(300759，增持)等。
　　风险提示
　　集采政策实施力度超预期的风险、企业研发不及预期的风险、资产并购与管线并购等与投资相关的风险