本报告导读：
　　北交所行情有望延续至春节，后续将由估值提升和股东结构简单等驱动，推荐转板等主题；CES2024举办将持续催化消费电子板块，推荐存储和Mini-LED等主题。
　　摘要：
　　成交活跃度提升后北交所的交易特征趋于淡化，后续将由流动性持续改善、估值提升和股东结构简单共同驱动。北交所行情自11月底启动后，往往表现出和沪深两市的分化，即北证50指数上涨通常伴随着沪深300/中证1000指数的下跌，行情分化是北交所具有交易特征的表现之一。12月28/29日北证50/沪深300/中证1000指数分别上涨了5.2%/2.8%/3.4%，北交所和沪深两市的行情分化开始收敛。考虑到12月28/29日的上涨是由北向资金催化，同时新能源等以大盘股为主的行业表现良好，我们认为北交所的同期上涨意味着其交易特征逐渐淡化，而估值较低、股东结构更简单的优势被市场发现。
　　我们认为北交所行情能够延续至2024年春节前，推荐转板等主题。在春节前行业景气度仍处于待年报确认的过程中，北交所的周成交额和换手率有望分别稳定在800亿和4%以上，随着发行政策优化和转板政策落地，北交所行情有望延续至2024年春节前。我们推荐从两个方向寻找北交所投资机会，分别是自上而下，根据利好政策来找个股，推荐转板主题；另一个是自下而上，从催化信息入手，寻找一些业绩良好，并且估值仍然有空间的主题，推荐机器人主题。
　　除北交所以外，我们认为近期将有密集消息催化的消费电子板块值得关注，推荐存储和车载Mini-LED等主题。CES 2024将于1月9日至12日举行，根据目前英伟达和三星等参展厂商发布的消息，AI硬件和车载硬件升级是本次CES的核心内容，后续将持续有产品消息放出从而催化相关主题的市场表现。
　　推荐存储和车载Mini-LED主题。1）存储主题。CES 2024上联想、三星等厂商将发布AIPC新产品，考虑到目前软件端适配度不高，AIPC终端需要搭载更大容量和更快速度的内存以对应较高的硬件性能要求。考虑到英特尔Meteor Lake架构能够支持DDR5第二子代内存，DDR5渗透率有望在本轮AIPC发布带来的换机周期中深度受益。受益标的为聚辰股份和澜起科技。2）车载Mini-LED主题。现代将在CES 2024上将发布创新显示屏等新技术，车载Mini-LED显示模组在使用寿命、耐高低温、节能等方面与车载显示器的高标准相契合，已在林肯航海家等高端车型上实现了应用。目前Mini-LED成本已与OLED相近，随着降本进展持续推进，我们认为Mini-LED在车载显示屏端的渗透率将持续提升，受益标的为聚飞光电。
　　风险提示：1）稳经济政策落地情况不及预期；2）市场需求减弱带来风险偏好下行