一、财经要闻
　　1.多位财政部相关负责人透露，2024年中国将坚持稳中求进工作总基调，围绕“适度加力、提质增效”做文章，并积极稳妥推进税制改革。其中，地方政府专项债券将城中村改造、5G融合设施等纳入专项债券的投向领域；2024年减税降费重点聚焦支持科技创新和制造业发展，强化政策供给；要着力健全以所得税和财产税为主体的直接税体系，逐步提高直接税比重。
　　2.国资委：紧密结合国资央企工作实际研究贯彻落实举措，进一步提高站位，提升标准，巩固拓展主题教育成果，切实提高履职能力，推动中央企业在开好局、起好步上下功夫，努力实现一季度“开门红”，切实改善预期、提振信心，更好发挥稳定器、压舱石作用。
　　3.工信部等八部门印发《推进磷资源高效高值利用实施方案》，坚持分类施策，推进产品结构调整。严格控制磷铵、黄磷等行业新增产能。促进磷肥保供稳价，优先保障磷肥企业磷矿需求，引导企业科学排产、维持合理库存、稳定市场预期，支持骨干企业做优做强，积极发展新型高效磷肥品种。
　　4.数据显示，北向资金全天净买入16.89亿元，其中沪股通净买入21.1亿元，深股通净卖出4.21亿元。
　　5.央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1月3日以利率招标方式开展了140亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。数据显示，当日5720亿元逆回购到期，因此单日净回笼5580亿元。
　　二、投资逻辑
　　股指期货：周三市场横盘震荡、表现分化，至收盘，上证50指数涨0.11%，沪深300指数跌0.24%，中证500指数跌0.15%，中证1000指数跌0.52%。沪深两市成交额为7567亿元，北向资金净买入16.89亿元。
　　开盘后各指数短暂翻红，上行无力后震荡回落，创业板领跌市场，午后权重股发力，股指反弹，小盘指数收复部分失地。盘面上，市场情绪较弱，题材概念轮动加快。煤炭、电力、化工、钢铁等周期股全天强势；旅游概念股尾盘冲高；中药等医药概念集体冲高回落；房地产板块走强；教育、传媒、游戏概念反弹；银行、券商、保险、中特估等权重全天护盘。跌幅方面，苹果MR、空间计算概念大幅下挫领跌两市；苹果概念、智能穿戴、消费电子等概念集体重挫；光模块、算力、存储芯片、半导体等硬科技概念再度集体杀跌；核聚变、超导概念上演一日游；新能源赛道概念、军工产业链、汽车产业链、华为产业链集体下行。
　　股指期货表现分化，至收盘，主力成交合约IH2401涨0.05%，IF2401跌0.35%，IC2401跌0.39%，IM2401跌0.7%。期货表现强于现化，基差小幅反弹。IC和IM成交分别增加16.1%和15.5%，IF和IH成交分别下降8.2%和0.9%。IC和IM持仓分别增加1.2%和0.3%，IF持仓下降0.9%，IH持仓无明显变化。
　　后市展望：
　　年初的市场仍处于谨慎地试探之中，市场整体成交保持在8000亿元水平，机构调仓较为明显。近期连续出现机构重仓的科技股放量大跌，这与机构在新年伊始主动调整持股方向有关，2023年人工智能板块活跃使一些科技股成为机构重仓股，但在2024年年初出于种种考虑，调整持仓已在行动。另一方面，高股息板块受到追捧，煤炭、石油石化等再度涨幅居前，反映了投资者对全年的一种预判。此外，事件题材仍受市场追捧，哈尔滨旅游成为头条后旅游板块在尾盘大涨。工信部等八部门印发《推进磷资源高效高值利用实施方案》指出，严格控制磷铵、黄磷等行业新增产能，使磷化工板块近期持续走强。但事件题材的波动性强，PEEK材料、混合现实冲高后就大幅回落。
　　在消息面较为平静的情况下，市场仍保持将年初的格局，预计股指低位震荡仍将继续。
　　金融期权：今天A股市个股层面跌多涨少。宽基指数方面，大市值类指数跌幅相对较小，北向资金净流入16.89亿元。
　　期权方面，标的继续回调，且日内振幅不小，但期权成交量依然处于低位，市场参与意愿有限。隐波方面，尾盘多数期权标的小幅反弹，隐波小幅回落，从收盘来看，多数品种隐波中枢变化不大。上周标的连续反弹，我们在日评提到之前隐波与标的负相关现象变弱。本周两个交易日来看，这一现象仍在继续。目前不少期权标的价格均运行近年来的低点，市场情绪多有反复，预计标的与隐波走势相关性变动较大。
　　从去年12月中旬开始，各个标的实际波动有所反弹，但隐波走势平稳，导致溢价明显收窄，卖方策略性价比有限，我们认为在市场波动全面反弹前，采取结构性的头寸（如卖近买远）、减少日内delta对冲频率，同时暴露相对偏正的vega相对比较适宜。
　　国债期货：今日国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约跌0.01%，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约跌0.02%。现券方面，银行间主要利率债收益率涨跌不一，短券弱势，中长券偏稳。银行间资金面，DR001加权利率1.5767%，+1.56bp；DR007加权利率1.7706%，+0.66bp。
　　跨年后央行公开市场逆回购延续大额净回笼态势，今日市场资金面整体均衡偏松，但流动性分层现象仍有显现。“长钱”方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新