美国降息概率下降，市场仍有分歧，锌价受压回调，隔夜沪锌主力2402合约收于21135元/吨，跌幅0.82%。昨日国内现货市场，华南市场缺货，持货商仍有挺价，升水上行，上海地区咙锌普通品牌报02+230-240元/吨。需求方面，22日开始京津冀地区再有环保限产，上周镀锌开工有明显下行，压铸开工持稳。预计本周环保恢复。供应方面，18日托克宣布再度关闭旗下年产4万锌金属|吨的加拿大矿山，加剧锌矿紧张。国内外锌矿TC继续下降，压缩炼厂利润，月末连续有冶炼厂开启检修。库存方面，截止本周二，因市场进口及假期间国产锌锭到货，SMd国内社会库存有较明显累库，但周三开始下游有备库出现。综合来看，锌市中期矿端收紧逻辑维持，但短期多空博弈，锌价或有小幅回调，建议多单减持，等待逢低回补。