大豆/粕类
　　【重要资讯】
　　豆粕周三偏弱震荡为主，巴西未来两周雨量较大，且阿根廷生长形势偏好。豆粕05日盘收3245元/吨，菜粕05日盘收2707元/吨。豆粕市场价下跌0-30，东莞3810（0）元/吨，广东油厂豆粕报3830（0）元/吨，广东油厂菜粕2820（-70）元/吨。豆粕成交9.76（+2.12）万吨，现货成交9.16万吨，远月基差成交20.6万吨。125家油厂今日开机率50.76%，上周开机率51%，预计开机率52%。
　　昨日巴西中部雨量较多，阿根廷主产区雨量正常。010312Z预报显示巴西未来两周整体降雨较大，阿根廷降雨偏正常，利于大豆生长。
　　【交易策略】
　　目前对巴西产量的预估在1.52-1.55亿吨，马州、戈亚斯11、12月的降水偏少预计有所减产，但南里奥格兰德州今年预计恢复性增产，阿根廷丰产预期较足，南美产量预计仍然历史最高，美豆的运行区间承压，所以单边目前看豆粕05跟随美豆偏空为主，近期豆粕05合约在3200、3000分别有美豆、巴西的种植成本支撑，更深度的跌幅需要看巴西出口季与美豆竞争后升贴水的下行。从目前的大豆进口预估和季节性消费来看似乎近两个月油厂库存将在高位维持而不是大幅去库，正套的利好有限。
　　油脂
　　【重要资讯】
　　1、据彭博调查显示，预计马来西亚2023年12月棕榈油库存为237万吨，较11月减少2.1%，较去年11月增加8%；预计马来西亚2023年12月棕榈油产量为161万吨，较11月减少10%，为2023年1月以来最大单月跌幅；预计马来西亚2023年12月棕榈油出口量为133万吨，较11月减少5%。
　　2、1月3日豆油成交20500吨，棕榈油成交10930吨。
　　周三油脂收跌，隔夜原油下跌。棕榈油05收6952元/吨，豆油05收7372元/吨，菜油05收7816元/吨。基差略涨，广州24度棕榈油基差05+50（+30）元/吨，江苏一级豆油基差05+680（0）元/吨，华东菜油基差05+200（0）元/吨。
　　【交易策略】
　　大方向上全球油脂暂时看不到减产，中期马棕12月前31日的高频数据分歧较大，12月库存可能在11月库存附近运行或小幅去库，1月以后随着产量季节性减产预计去库趋势更明确，对油脂价格有一定支撑。供需不突出的情况下，预计与原油走势更为密切，马棕生柴价差当前处于中性的位置，预计跟随原油震荡为主。
　　白糖
　　【重点资讯】
　　周三日盘郑糖小幅上涨，主力合约收于6330元/吨，较上个交易日上涨26元/吨。现货方面，昨日广西制糖集团报价区间6430-6550元/吨，云南制糖集团报价区间为6500-6530元/吨，报价整体持平；加工糖厂主流报价区间为6680-7020元/吨，仅个别糖厂上调20元/吨；广西现货-郑糖力合约（sr2405）基差100元/吨。春节备货陆续开启，近期用糖终端询价增加，随着盘面价格走强，采购意愿增强，市场成交相对回暖。
　　据外电1月3日消息，洲际交易所（ICE）原糖期货周三几无变动，市场继续受到印度和泰国歉收支撑。但巴西中南部地区产量超预期，抑制糖价升势。3月原糖期货合约收高0.05美分/磅，或0.24%，收盘价报20.91美分/磅。
　　【交易策略】
　　当前因进口利润倒挂已经持续超过两年时间，国内库存大幅去化，若对低关税糖浆及预拌粉进口进行管控，未来国内产销缺口问题会被放大，配额外进口成本将重新成为价格的锚定。另一方面糖价短时间大幅下跌，一度接近广西生产成本，继续深跌概率有限，策略上建议逢低择机买入。