烧碱期货近期偏强运行，重心回踩五日均线支撑后企稳回升，盘中积极上探，最高触及2906，但未能站稳，录得长上影线，上行仍存在一定阻力。虽然期货上涨，但对现货市场提振作用有限。国内液碱现货市场气氛依旧不佳，各地区主流价格涨跌互现，整体波动幅度有限。与期货相比，烧碱现货市场处于深度贴水状态，基差进一步扩大，可关注期现套利操作机会。山东32%离子膜碱市场主流价格为710-780元/吨，折百价为2219-2438元/吨。烧碱期、现市场走势分化，基差尚未出现收敛。烧碱现货市场供需矛盾凸显，货源供应稳定，而下游需求出现缩减。烧碱产量稳定，生产企业出货压力增加，出货为主。主要地区样本氯碱企业平均开工率为86.32%，较前期降低1.04个百分点，烧碱产能利用率仍偏高，货源供应充裕。统计数据显示，20万吨及以上液碱样本企业库存为37.11万吨（湿吨），环比下滑12.65%，高于去年同期库存24.58%。山东地区液碱库存为15.11万吨，环比缩减17.95%。液氯现货市场出现好转，山东地区价格小幅上涨。根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利略增。液碱、液氯市场均偏弱，氯碱企业面临压力增加。从1月份开始，氯碱企业检修数量明显增加，有望缓解烧碱供应端压力。山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格下调20元/吨，降至710元/吨，打压市场参与者信心。受到环保等因素的影响，多地区氧化铝企业存在限产。作为烧碱的主力下游，氧化铝开工明显回落，降至65%，耗碱量跟随回落。下游需求不佳，对高价货源存在一定抵触，烧碱实际放量平平。烧碱市场供应充足，而需求端明显缩减，企业面临库存压力增加，基本面预期偏弱。烧碱市场利好支撑不足，而行情表现偏强，与基本面背离，主要是受到下游氧化铝期货拉涨的提振，联动作用下烧碱期货盘面高位震荡为主，建议暂时观望。