加拿大市场:根据COPA周度数据看，2023年最后一周加拿大本地压榨开机率为88.9%，仍延续9月至今90%左右的开机率水平。加拿大菜油的出口前景仍较为明朗，本作物年度累计出口85万吨，较上一年度同期的67万吨增多27%，对美出口占比95%，美国生物柴油行业对加拿大菜油的需求保持高涨热情。加拿大菜籽23/24年度压榨量有望增长至1050万吨，较上一年度的996万吨增长5%左右，直接出口小幅收缩的情况下，期末库存与上一年度接近，库存消费比略高于上一年度，整体较上一年度略宽松。加拿大菜籽价格整体仍疲软，从近远月期价排列看，近月已回落至650加元/吨附近，远月的升水幅度十分有限，因此使得农户的销售较慢，作物年度至今农户销售仅占当年产量的36%，去年与前年同期水平是41%与52%。农户销售偏慢，使得库存主要累计在农场环节，商业库存处于2014年以来的最低水平，仅109万吨，較2014年以来的同期均值143万吨显著低。
　　国内市场:油厂菜籽库存43万吨，与前一周保持一致，开机率21.87%因节假日效应小幅下滑。南通菜粕周度消费数据显示过去一周菜粕提赁量下滑，国内菜粕库存小幅增多。沿海油厂菜油库存微降至4.75万吨，华东微降至31.59万吨，总库存下降约1万吨。菜豆油低价差对菜油的消费起到提振作用，华东一级菜油较一级豆油仅高40元/吨，预计春节前菜油消费延续缓慢改善的趋势。
　　菜系策略:外盘菜籽期价延续弱势宸荡走势，南美天气预报降雨改善市场担忧，菜籽进口成本预计稳中有降。菜粕消费涣季叠加菜籽到港高峰，供需错配使得菜粕价格短期仍将承压。菜豆油价差缩窄至2023年3月的低位区，春节前看好菜油需求，预计将对豆油形成替代，但春节旺季之后库存或再度面临压力。海外市场葵油延续弱势，对菜油价格持续施压，在进口国需求疲软、库存高企的情况下，植物油板块的偏空情绪盖过菜油需求端改善的预期。综合来看，延续菜系偏空的策略观点，主要因到港压力仍未缓和，且消费端整体保持低迷。
　　菜系策略:外盘菜籽期价延续弱势震荡走势，南美天气预报降雨改善市场担忧，菜籽进口成本预计稳中有降。菜粕消费淡季叠加菜籽到港高峰，供需错配使得菜粕价格短期仍将承压。菜豆油价差缩窄至2023年3月的低位区，春节前看好菜油需求，预计将对豆油形成替代，但春节旺季之后库存或再度面临压力。海外市场葵油延续弱势，对菜油价格持续施压，在进口国需求疲软、库存高企的情况下，植物油板块的偏空情绪盖过菜油需求端改善的预期。综合来看，延续菜系偏空的策略观点，主要因到港压力仍未缓和，且消费端整体保持低迷。