美糖低位宽幅震荡。巴西方面，虽然进入榨季末期，但是12月上半月的产糖量依然较高，另外日前尚在压榨的糖厂数量也较多，预计23/24榨季食糖产量同比增幅将超过900万吨。泰国方面，今年开榨偏晚，产糖量同比降低。2023/24榨季截至12月24日，泰国累计产糖量为77.68万吨，同比减少35.22万吨，降幅31.19%。印度方面，预计23/24称季印度国内食糖供需处于紧平衡的状态，关注后续生产数据及政策变化。
　　国内方面，郑糖偏弱震荡。现货方面，交投清淡，成交一般。供应方面，国内进入压榨高峰，新糖供应逐渐增加。预计23/24榨季广西食糖产量同比增加100万吨，国内糖源供应有所增加。另外，日前广西甘蔗出糖率好于预期，食糖产量存在上调的可能。进口方面，美糖大幅回调，进口利润快速回升，预计后期进口量将有所增加。需求方面，春节备货逐渐启动，关注需求端能否回暖。综合来看，国内供需偏宽松，利空糖价。
　　从交易迈辑来看，美糖大幅下跌后做空动能有所减弱，关注印度、泰国的减产情况。不过，明年二季度之后巴西糖重新主导国际市场，预计24/25榨季巴西食糖产量继续维持高位，中长期看美糖价格驱动向下。国内方面，目前市场主要交易的是增产预期以及弱需求。国内供应增加、需求偏弱，基本面驱动向下。近期郑糖大幅下跌，看空情绪有所释放，预计短期价格维持弱势震荡。