一、行情回顾与展望
　　市场表现：尿素合约合约价格明偏强震荡。UR2405收盘价2114元/吨，涨幅1.20%，成交量195293手，持仓量182024手，净减3923手。
　　现货报价：尿素（小颗粒）出厂价格继续走弱。河南晋开出厂价2270元/吨（-30），河南心连心出厂价2305元/吨（-60）；山东瑞星出厂价2310元/吨（+10），华鲁恒升出厂价2310元/吨；山西丰喜出厂价2250元/吨（-10）；内蒙古天润出厂价2230元/吨。
　　后市展望：尿素气头装置继续减产，周度日产量下降至15万吨左右的季节性底部，周度库存统计数据出现分歧，累库速度预计将会有所放缓。需求端，下游刚需仍处淡季，现货价格走弱抑制新单交投，复合肥库存压力倒逼装置开工率快速下降；内外倒挂价差有所收敛，但政策高压定调出口偏悲观预期。短期现货价格重心下移，后市备肥的需求预期和目前基差提供支撑空间，但目前供需宽松格局未改，现货价格走弱，短期反弹空间受限，05仍在震荡试底过程中。
　　风险提示：出口政策施压（空）装置大面积停产（多）煤炭价格大幅波动
　　二、行情要闻
　　中国海关发布2023年1～11月中国肥料进出口数据，进出口量整体呈现双增。从出口方面看，据中国海关统计，2023年11月中国共出口各种肥料340万吨。其中，尿素52万吨，硫酸铵153万吨。1-11月，中国累计出口各种肥料2917万吨，同比增幅为30.7%；累计出口金额91.41亿美元，同比降幅为12.7%。其中，尿素累计出口391万吨，同比增幅为70.2%；硫酸铵累计出口1285万吨，同比增幅为14.9%。
　　黑海小颗粒港口离岸价240.01-260.01美元/吨，低端上调5美元/吨，高端下调10美元/吨；波罗的海小颗粒港口离岸价240.01-260.01美元/吨，低端上调5美元/吨，高端下调10美元/吨；中东小颗粒港口离岸价315.01-325.01美元/吨，高端上调5美元/吨；巴西小颗粒CFR价格295.01-305.01美元/吨，下调10美元/吨；印度到岸价400.01-404.01美元/吨，较上周持平。