现货端：上周国内猪价延续北强南弱、窄幅波动，整体走势呈跌-涨-跌，周内个别时段仍有抗价情绪，但随着节前消费逐步转弱，多数时段出栏积极、供应充裕，具体看河南均价一周下跌0.4元至14.3元/公斤，周内最高14.9元/公斤，四川均价周落0.3元至14.1元/公斤；随着计划陆续完成，月底出栏或小幅缩量，但需求或以更大幅度下滑，价格弱稳为主，而下月初，整体供应依旧充裕，牛猪压力不减，需求愈发疲惫，价格以继续承压为主。
　　◆供应端：机构数据显示11月母猪产能或加速去化，叠加年内母猪产能的逐次降低，或支撑明年尤其是下半年的行情；不过考虑23年一、二季度仔猪外销盈利尚可，彼时母猪产能去化有限，叠加开春后仔猪生产数据转好，24年上半年供应量或依旧偏大，行情大概率继续承压；短期考虑两个，一是屠宰放量后体重不减，二是冻品库存仍居高不下，鲜销率偏低，中短期尽管有消费支撑的朦胧利好，但供应端仍是个偏过剩的场景。
　　◆需求端：总量看今年消费确有转好，但前期的逢节必跌，也说明程度有限，抑或不及预期；春节前消费对价格或仍有脉冲式支撑，但整体看高峰已过，力度后期或难有边际改善空间。
　　◆小结：供应端理论出栏量仍未过峰，叠加当期疫情影响和牛猪压力，加之需求高峰逐步过去，未来增量整体有限，供需面或延续短期上方压力重重，中期下方支撑有限的格局，维持近月维持逢高抛空思路不变，节奏上留意需求面和抗价情绪的扰动。