◆价格方面：美指走弱情绪转暖，锌价波动上行，沪锌2402收涨1.46%至21545元/吨，持仓上行至17.08万手；伦锌3M收涨2662至美元/吨，持仓上行至20.1万手。结构方面，内盘基差升水持续下滑，现货跟涨乏力，但价差基本维稳，下游逢低仍有补库需求。比价方面，LME本周休市两天，沪伦比价小幅下行。
　　◆库存方面：LME库存小幅去库至22.48万吨。SHFE库存小计减少0.42万吨至2.12万吨，其中期货库存0.45万吨，小幅去库。根据SMM数据，社会库存增加0.15万吨至7.58万吨，其中上海地区到货较少叠加下游提货有所去库，天津地区下游受环保限产库存录增。
　　◆供应方面：国产锌精矿加工费4200元/金属吨，进口锌精矿加工费80美元/干吨，锌精矿加工费出现较大降幅，进口锌矿减少下矿端延续紧张。炼厂检修增多，锌锭供应边际存在收紧预期。
　　◆需求方面：镀锌端，本周开工率骤降11.54%至50.03%，北方地区镀锌厂受环保限产情况较为严峻，出现较大减产停产，消费清淡。合金端，本周开工率增加2.36%至47.24%，配件类合金代替光伏合金件拉动开工。氧化锌方面亦因收到环保限产影响，本周开工率下降2.59%至56.22%。总体消费亦有大幅转弱。
　　◆总体来看：宏观情绪推动叠加锌锭偏紧预期推高锌价，然下游受环保限产扰动下消费偏淡，上方受压或有小幅回调。总体波动向上。主力运行区间参考：15500-16000元/吨。