行情回顾：反弹上涨
　　节前最后一周，申万农林牧渔行业指数累计上涨2.86%，在31个一级行业中排第10。市场反弹，带动农业子行业全面上涨，其中养殖反弹最多，一是其前期跌幅较大；二是猪价旺季下跌，产能去化加速预期不断加强。
　　猪：猪价上涨乏力，产能去化持续
　　根据搜猪网数据，节前最后两天部分屠宰场停止收购大肥猪，导致猪价快速下跌；元旦节日期间，全国生猪均价在14.30元/公斤左右震荡，猪价弱势企稳。节日对消费拉动有限，且腌腊进入尾声，需求端依然相对疲弱；同时供给端充裕，市场对猪价信心不足，大肥猪集中出栏，打压猪价。
　　短期的价格上涨并不足以改变产能去化之势：一方面，天气严寒，北方非瘟疫情依然较严重；另一方面行业普遍预期谨慎，当前阶段的猪价上涨并不足以改变对未来半年猪价的预期，更难以解决行业现金流紧张的问题。
　　从投资上看，经过23年一整年的产能去化，24年行业将大概率环比改善。同时当前行业估值已处于历史底部，当前属于中期布局板块的较好时点，安全边际已较高。我们建议，当前阶段需首选成本优势突出的标的，再兼顾成长性。1）龙头企业成本优势相对明显，且出栏确定性更强。建议关注：牧原股份、温氏股份。2）中小企业出栏增速更快，且成本下降空间更大。建议关注：巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。
　　白羽鸡：鸡苗停止报价，肉鸡价格弱势微涨
　　进入停孵期，鸡苗停止报价。供强需弱，肉鸡价格持续低迷，上周主产区肉鸡均价7.67元/斤，环比上涨5.9%。同时，12月下旬美国开放俄克拉荷马州供种，下旬预计有1万套种鸡引进国内，至此美国方面恢复对中国的祖代供种。
　　海外品种短缺，国产替代快速推进。2022年5-7月、10-11月祖代海外引种量均为0。同时在强制换羽、疾病等因素影响下，使得海外品种非常紧缺。2023年，国产品种放量以及海外航班恢复影响下，祖代供给有所改善。2023年1-11月祖代更新量116.09万套，较22年改善明显，但进口占比明显低于国内自繁。虽然国产品种兴起弥补部分供给短缺，但行业结构性短缺已是不争事实，24年上半年有望延续这一格局。建议关注产业链上游公司，其弹性更大。
　　风险提示:发生动物疫病风险、原材料价格波动风险。