本周市场经历过极度缩量和强势股补跌之后，人民币持续升值，北向资金年底布局净流入，市场出现反弹，我们认为市场前期对人民币资产和中国经济的悲观预期有望继续修复，A股有望迎接春季行情，短期如有调整则是上车机会。关注行业：电子、创新药、计算机、传媒、国防军工、有色金属、煤炭等。
　　市场底部信号逐渐明朗，投资者迎来布局良机。市场此前经历极致缩量，情绪极度低迷。12月25日，两市成交额总计6081亿元，是继今年7月和9月两次缩量过程后的年内最低水位。本周前三日市场持续缩量反映出交易投资情绪低迷，同时，强势股纷纷补跌，显示出比较明确的底部信号。
　　美元周期下行，人民币升值有望持续，货币宽松空间也进一步打开。北向资金岁末年初布局，市场开启修复行情。我们认为从购买力平价和24年中美经济趋势看，人民币升值趋势有空持续，这使得2024年国内货币宽松空间进一步打开，央行有望进一步推动降准降息，无风险利率继续下行也有望推动国内大类资产配置资金增持权益资产。
　　同时，在人民币升值背景下，岁末年初也正是外资集中再配置的时间窗口。12月28日，北向资金全天大幅净买入135.58亿元，单日净买入额创7月28日以来新高，位居今年第六位。加上前一日净流入的56.78亿元，近两日北向资金合计净流入接近200亿元，这也使得12月以来的单月净流出额迅速缩窄至123.59亿元。我们认为，考虑到中国股票市场在全球股市中的相对位置及吸引力，我们预计24年初北向资金的流入有望持续，短期可关注部分具备外资审美的优质超跌核心资产反弹机会。
　　总体来说，我们认为利好因素还将持续，A股有望迎接春季行情，短期如逢调整，则是机会，建议投资者积极布局。从投资线索看，短期处于业绩真空期，复盘08-23年一季度各行业涨跌幅排序与全年行业盈利改善幅度关系，可发现“春季躁动”行情更关注可能的政策催化方向和全年基本面改善预期方向，沿此逻辑可配置基于稳增长和经济预期修复的周期类资产，基于产业景气逻辑的科技及医药类资产。
　　行业推荐：关注行业：电子、创新药、计算机、传媒、国防军工、有色金属、煤炭等。
　　风险提示：地缘政治风险、美国通胀超预期、房地产周期继续下行。