【报告导读】
　　本周焦煤焦炭呈现震荡偏弱格局。
　　空头：1、需求环节，受材淡季消费的影响，钢厂自身盈利水平延续下滑，叠加年底高炉检修数量有所增多，铁水产量震荡下行，煤焦需求端的支撑再次出现松动。而从成本角度来看，市场关于元旦后焦炭提降的消息有所发酵，映衬出钢厂到货好转后，有打压原料价格的意愿。
　　多头：1、周五国务院关税税则委员会发布《中华人民共和国进出口税则（2024）》，其中关于炼焦煤及其余煤种关税调整做出进一步明确，预计短期在国内供应难有恢复的基础上，进口收紧的扰动或对盘面价格形成一定支撑。
　　综合来看，煤焦基本面边际变化幅度有限，短期在供需双弱格局下价格或呈现高位震荡态势。首先，从供应角度去看年底随着国内煤矿全年生产任务陆续结束，多以安全生产为主，叠加部分煤矿受先前事故影响，仍处于停产状态当中，造成实际产量释放高度较为有限。而从海外进口去看，原先蒙煤受燃油短缺的问题有所缓解，通关延续高位，但口岸贸易商出货情况不佳。另外，随着明年煤炭相关煤种进口关税调整的确定，预期短期或存在偏紧情绪面扰动。反观下游需求方面，伴随着年底钢厂年检范围的扩大以及钢厂盈利能力不佳，铁水产量方向性下滑的趋势并未改变，下游对高价煤的抵触情绪有所产生，炼焦煤线上流拍率波动较大，整体补库节奏积极性一般，冬储采购需求也随着库存绝对量达到安全线后开始控制原料到货。因此，在此背景下，建议投资者以高位震荡思路对待。