政策支持水环境治理领域投资，工业转型驱动节能降碳技术和设备发展。1、12月27日，国家发展改革委发布关于《重点流域水环境综合治理中央预算内投资专项管理办法（征求意见稿）》。《管理办法》为江河湖库生态保护治理提供了政策保障，统筹引领了重点流域的江河湖库生态保护治理。《管理办法》的出台有利于推动水治理的投资和项目建设，鼓励地方政府增加在水环境治理上的投入，有利于相关企业拓展业务范围和市场空间。推荐关注污水处理龙头公司洪城环境。2、12月28日，工信部等把部门联合发布《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》。《意见》提出2027年传统制造业高端化、智能化、绿色化、融合化发展水平明显提升的目标，强调了工业能耗强度和二氧化碳排放强度持续下降的重要性，为制造业进一步向低碳化、清洁化转型提供了政策基础和指引，有利于推动工业过程节能、减排和降碳的技术与设备的发展与应用。推荐关注CCUS，绿色碳汇，蓝色碳汇等负碳技术能力，以及工业领域低碳替代技术相关投资机会。
　　当周碳交易行情：本周（12.25-12.29）本周全国碳市场综合价格行情为：最高价81.58元/吨，最低价78.00元/吨，收盘价较上周五下跌1.51%。本周挂牌协议交易成交量150.8万吨，成交额1.20亿元；大宗协议交易成交量495.9万吨，成交额3.84亿元。本周全国碳排放配额总成交量646.7万吨，总成交额5.04亿元。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.42亿吨，累计成交额249.19亿元。
　　景气度向上，关注整体资源回收新机遇。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，当前环保景气度向上，节能降碳目标下资源回收有望加速，再生资源需求释放确定性高，看好细分领域资源回收板块。推荐关注：1、切入危废资源化，业绩迎拐点的惠城环保；在手项目丰富，危废资源化技术强壁垒高的高能环境。2、检测、磁材并行的中钢天源。
　　行业新闻：1）工信部发布《印染行业规范条件（2023版）》；2）工信部印发《废铜铝加工利用行业规范条件》；3）国家发展改革委、住房城乡建设部、生态环境部发布《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》。
　　板块行情回顾：当周环保板块表现不佳，跑输大盘，跑输创业板。当周上证综指涨幅为2.06%、创业板指涨幅为3.59%，环保板块（申万）涨幅为1.38%，跑输上证综指0.69%，跑输创业板2.21%；公用事业涨幅为0.82%，跑输上证综指1.25%，跑输创业板2.77%。环保子版块涨幅：监测（1.95%）、大气（0.06%）、水处理（1.13%)、固废（0.73%）、水务运营（0.63%）、节能（3.38%）。A股环保股涨幅前三的个股为巴安水务（10.88%）、宝馨科技（9.48%）、理工环科（6.22%），跌幅前三的个股为博天环境（-22.45%）、伟明环保（-3.44%）、神雾节能（-2.72%）。
　　风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。