主要观点
　　在投资者中，一个常见的误区是仅通过独立分析每只基金产品的质地和历史表现来选择投资标的，这样选出的产品往往偏向于适应当前市场的主题型或行业型基金，而忽略了财富管理中基金产品分层次配置的价值意义。上海证券基金评价研究中心基于上述考虑将权益型公募基金进行分层分类，主要划分为底仓型基金与增强型基金，旨在为投资者提供长期稳健且不低于市场平均水平的基金池。本文就作为基金产品分层次配置系列深度报告的第一篇，率先对权益型底仓基金展开深入探索。
　　“权益型基础底仓基金”的投资意义
　　配置是为了满足绝大多数人根据自身的风险承担水平实现合理回报，因此作为“权益型基础底仓基金”总体上不应该剑走偏锋，必须摆出资产配置的堂堂之阵，盛装整齐，方可把握大势，实现目标。这之中最核心配置的部分，应该保持不偏不倚的中正之道，方可在不同市场环境中都能从容面对。
　　“权益型基础底仓基金”旨在为投资者提供主要配置于股票资产、行业配置均衡，且着重于优选个股的基金产品。此类产品通过分散配置能够较好的降低特异性风险，通过选股能力提升产品超额收益，符合多数投资者资产保值增值的需求。
　　收益风险特征
　　基于标准筛选出的“权益型基础底仓基金”的风险收益特征符合对此类产品的预期——风控优异、业绩“中庸”，但绝大多数情况下优于市场大盘指数。
　　1、累计业绩情况：“权益型基础底仓基金”的选择成本与波动风险更低，且极端风险控制能力更强。其中，对比量化与非量化产品，非量化基金业绩更优。
　　2、情景分析：“权益型基础底仓基金”中，“非量化”产品业绩在上涨行情下优于“量化”产品，下跌行情下各类型基金业绩基本一致。在波动率控制上，无论上涨行情还是下跌行情“权益型基础底仓基金”均优于“其他权益型基金”。
　　交易与持仓特征
　　基于标准筛选出的“权益型基础底仓基金”的交易与持仓特征符合预期——市值集中在大盘风格，估值以平衡与成长风格为主；进一步拆分为主观及量化策略进行对比，量化类仓位更高、在行业及个股的持仓上更为分散、交易更为活跃。
　　1、仓位情况：权益型基础底仓基金的平均仓位变动情况与市场走势成正相关，量化权益型底仓基金平均仓位高于主观类。
　　2、第一重仓行业配置情况：量化权益型基础底仓基金相对主观类行业配置更为分散，但呈现出一定的抱团效应。
　　3、持股数量与持股集中度：量化权益型基础底仓基金相对主观类持股数量超一倍，前十大持股集中度大多相对较低。
　　4、持股风格：权益型基础底仓基金市值集中在大盘风格，估值以平衡与成长风格为主。
　　5、换手率及持仓时间：量化权益型基础底仓基金换手率更高，平均持仓年限0.35年。