近2日人民币兑美元汇率出现了一定的回升，笔者并不认为出现了方向性上涨的趋势，而是显示出双向波动的特点。
　　从近期看，央行也没有及时退出逆周期因子兑中间价的影响，说明汇率稳定的任务依旧艰巨。如12月28日彭博预测值是7.129元，而公布的中间价是7.0974元，高了316个基点。
　　又如12月29日彭博预测值是7.1113元，而公布的中间价是7.0827元，高了286个基点。
　　但是，12月28日的中间价确实反映了晚上美元指数下跌对中间价的影响：12月27日的中间价是7.1002元，彭博的预测值也为7.1398元，而CFETS12月26日和27日的16：30的收盘价分别为7.1445元和7.1437元，变动并不大，而28日的彭博中间价平均预测值要比27日的低得多。12月27日16：30的美元指数为101.47,12月28日0730的美元指数为100.9点。而12月28日16：30的美元指数为100.78,12月29日07：30的美元指数为101.2点，美元指数上涨，12月28日的收盘价是7.1055元，彭博彭博中间价平均预测值因此调整为7.1113元。笔者一直认为美元指数的波动对人民币汇率影响是通过中间价实现的，是间接的。
　　从结售汇等数据看，供求关系依旧偏紧，而且，从11月已经公布的数据看，也并没出现所谓的年底结汇拥挤效应。
　　但是，市场也确实存在着一些积极性的因素。
　　一是境外投资者对我债券的持有量进入4季度后出现了明显的增加。如下图所示，10月和11月就增加持有量2935亿元，其中，中债数据增加了1946亿元，上清所数据增加了989亿元。
　　二是陆港通的资金12月28日出现了久违的净流入。数据显示，28日陆港通净买入资金达到135.58亿元，创下7月28日以来的高点。
　　三是即期询价成交量12月28日出现了明显的回升。如下图所示，28日的即期询价成交量达到376亿美元，是8月25日以来的高点。9月中旬到11月中旬，由于央行将中间价固化在7.17元一线，导致期间多日交易价触及交易下限，即期询价成交量大幅萎缩。
　　四是市场的预期比过去有了一定的改善。根据一年期NDF计算的人民币隐含贬值率有明显的收敛。
　　11月初已经公布的三季度国际收支初步数显示，基础性国际收支逆差，储备资产出现明显的减少。12月29日晚上将公布三季度国际收支正式数，也会对市场产生一定的影响，笔者最为关注的是导致三季度基础性国际收支逆差和储备资产减少的最主要因素之一——直接投资逆差的增加，其原因是什么？是对外投资增加导致的资产增加呢？还是外资对我投资的减少导致负债减少？
　　综上所述，笔者依旧坚持笔者在年度汇率分析报告《加深对中国式有管理浮动的“管理”二字理解意义重大——2024年人民币兑美元汇率展望》中的观点，即7.3元是底线思维下的中短期政策底，但另一方面，受基本面的制约，汇率目前依旧缺少持续回升的基础。