昨日成材价格回落，主要是成材数据不及预期。宏观政策预期处于真空期。供应上，京津冀及周边城市钢厂停产减产，导致螺纹产量环比大幅下降。预计后续随着钢厂停产减产结束，螺纹热卷产量将继续回升。需求上看，螺纹需求进入季节性淡季，需求环比持续走弱。热卷终端制造业以及出口需求保持韧性。库存上看，螺纹库存进入累库阶段，累库幅度扩大。热卷库存继续回落，乐从等地库存去化快，主要是钢厂到货不足以及需求韧性。钢厂炉料库存不高，关注后续钢厂炉料补库力度。短期来看，成材矛盾不大，价格维持震荡。关注宏观政策预期以及炉料走势。