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　　铅
　　1.12月28日，罗平锌电发布公告称，芦茅林铅锌矿按批复要求自2023年12月26日起恢复生产。2023年12月25日，芦茅林铅锌矿取得由贵州省应急管理厅核发的新安全生产许可证，有效期限自2023年12月25日至2026年12月24日。
　　2.12月28日LME铅库存减少3200吨，高雄库存续降，其余所有地区库存数据均无波动。截至12月28日，LME铅库存总计124550吨。
　　锌
　　1.12月28日LME锌库存减少5250吨，新加坡库存续降，其中新加坡库存去库4800吨，巴生港仓库去库450吨。截至12月28日，LME锌库存总计222125吨
　　投资策略
　　铅
　　上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日上涨0.48%，沪铅主力合约收涨0.38%。
　　从当前铅市基本面来看，河南地区检修复产后正常提产，但是其他地区出现超预期减产，12月产量增幅或不及预期，原生铅炼厂以长单出货为主，散单流通货源较少，废电瓶价格短暂松动后再次走强，成本端对铅价支撑回升，部分再生铅企业亦因原料问题开始减产；从下游消费来看，由于圣诞前海外企业有电池备货需求，且海外企业的退税优惠政策也集中在下半年，部分中大型铅蓄电池企业开工较11月有所回升，尤其是出口方向订单为主的企业，但是小规模铅蓄电池企业开工一直较低，变化不大，国内需求暂时无明显变动，年内下游较为一般。
　　本周为2023年最后一周，消费端则受年末资金回笼制约，下游企业采买积极性较弱，供给端，原生铅企业检修增多，再生铅企业因原料不足生产受限，供需双降，预计短期铅价盘整为主，关注节后新一年长单签订情况及春节前备库兑现程度。
　　锌
　　上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日上涨0.61%，沪锌主力合约收涨0.35%。上海地区锌锭升水较前日下跌20元/吨至115元/吨；天津地区锌锭升水较前日下跌20元/吨至-45元/吨；广东地区锌锭升水较前日下跌25元/吨至80元/吨。
　　从基本面来看，随着天气变冷，新疆、内蒙古、青海等高寒地区部分矿山不具备保暖能力，土层和使用水上冻导致开采难度增加，矿山已集中进入停产期，12月非煤矿山扰动对锌矿供给影响不大，但是锌矿季节性停产的矿端收紧预期将进一步导致加工费下调，压制炼厂生产利润；消费端来看，四季度为传统镀锌消费淡季，加之北方暴雪天气和环保管控，镀锌板块开工偏低，压铸锌合金消费依旧处于低迷状态，圣诞订单疲软，对压铸锌合金支撑不足，氧化锌开工受订单影响难有提振，消费整体较弱。
　　当前2023年长单基本结束，市场交投平淡，且高锌价抑制下游采购积极性，基本面压制锌价上行，且本周为节前最后一周，资金以避险离场为主，考虑当前矿端收紧预期逐渐兑现，成本端对锌价形成一定支撑，预计沪锌区间运行为主。