策略摘要
　　PX及PTA建议暂观望。上游方面，美汽油季节性淡季，亚洲PX在开工偏高的背景下延续至1月份的快速累库周期，PX加工费继续建议逢高做空。等待PX加工费进一步回调，再关注2024年夏季的PX加工费做扩的机会。TA开工回升背景下逐步进入库存回建周期，PTA加工费预计弱势震荡。TA单边绝对价格建议观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　油品及芳烃价差方面，美汽油淡季，甲苯分流至PX供应，海外及中国PX开工率高位。
　　PX方面，PX加工费338美元/吨（+5），PX加工费维持震荡。整体来看，亚洲PX在开工偏高的背景下延续至1月份的快速累库周期，PX加工费继续建议逢高做空。等待PX加工费进一步回调，再关注2024年夏季的PX加工费做扩的机会。
　　TA方面，基差-45元/吨（-5），TA基差持续走低，TA加工费433元/吨（+47），TA加工费上涨。随着TA加工费高位回落，装置检修增加，但多以短期调整为主，对长期影响不大。1-2月预计逐步进入快速季节性累库周期，TA加工费预计区间震荡。
　　策略
　　PX及PTA建议暂观望。上游方面，美汽油季节性淡季，亚洲PX在开工偏高的背景下延续至1月份的快速累库周期，PX加工费继续建议逢高做空。等待PX加工费进一步回调，再关注2024年夏季的PX加工费做扩的机会。TA开工回升背景下逐步进入库存回建周期，PTA加工费预计弱势震荡。TA单边绝对价格建议观望。
　　风险
　　原油价格大幅波动，下游聚酯高开工的持续性。