郑棉近日偏强运行，其核心逻辑还是在于需求转暖之势不减，下游布厂订单延续，开机率稳中有升，放量购置棉纱，高支纱走货较俏，坯布库存延续去化。在棉纱渠道库存高起的背景下，棉纱端出货顺畅无疑能很大程度的缓解下游的主要矛盾。此外，“堰塞湖”略有疏通的情况下，暂时很难看到棉纱贸易商继续大量降价抛货的局面。同时，随着季节性好转持续，目前已经初步传导至棉花市场，钞厂棉纱去库的同时也开始少量补库。不过，鉴于当下新花货权多数仍集中在轧花厂手中，已套保比例有限，若是郑棉继续上涨，南疆成本较低的企业或逐步开始套保，形成一定的压力。综合而言，需求季节性回暖动力不减，棉纱库存去化延续，促进郑棉上涨，但后续上方套保盘或逐渐入场，在货权转移完之前，整体可能呈现震荡略偏强的格局。