昨日成材价格表现触底回升。宏观政策处于真空期。供应上，螺纹热卷产量环比回升，主要是产线检修完成复产。京津冀及周边城市钢厂停产减产，后续成材产量将有所下降。需求上看，螺纹需求进入季节性淡季。热卷终端制造业以及出口需求保持韧性。库存上看，螺纹库存进入累库阶段，累库幅度扩大。热卷库存继续回落，乐从等地库存去化快，主要是钢厂到货不足以及需求韧性。钢厂炉料库存不高，炉料的冬储补库炒作仍在。煤矿事故频繁导致焦煤供应有收紧预期，矿石价格强势，炉料成本支撑仍在。01合约即将进入交割月，螺纹01合约持仓偏高，价格强势。短期来看，成材价格维持偏强震荡。关注宏观政策预期以及炉料走势。