铜：11月铜材开工数据74.1%，环比下降，同比回升，比预期的略差，主要是由于铜杆、铜管和铜板带箔等板块不及预期，11月电网投资增速放缓驱动铜杆开工环比走弱，空调等家电排产走弱使得铜管开工承压，汽车产销持续超预期使得漆包线排产超预期。基于对电网投资增速放缓和空调排产增速放缓预期，预计12月铜材开工环比下行。
　　铝：11月进入传统淡季，铝材开工率环比下滑。然其中工业型材表现较为有亮点，主要是因为年末终端汽车冲销量，加大采购，带动汽车型材产家订单量与开工率的提升。展望未来2个月，临近年底下游备货或增加，或带动阶段性需求回升，然而建筑型材领域受制于资金问题，叠加天气转冷后，施工放缓，难觅增量，或将带动未来铝需求继续下行。
　　锌：11月锌初端企业开工率继续回落，主要在于天气逐渐转冷，室外基建和地产活动受到影响，下游企业开工逐步下行。预计12月份锌初端开工率将继续走弱，考虑到京津翼地区环保限产再现，北方镀锌厂将进行不同程度的限产或停产，叠加北方大雪影响，预计锌下游消费将处于偏弱状态。
　　铅：11月处于新装需求发力向替换需求发力的转换时期，铅蓄电池开工整体弱稳为主。12月下旬天气明显转冷或边际改善替换需求，1月铅蓄电池开工或有微幅提升。
　　锡：11月份国内锡焊料样本开工率为89.94%，较10月份上升7.22个百分点。主要因为十一月下旬锡价大幅下行，刺激终端企业纷纷追加订单量，在锡价低位进行大量备库，造成十一月国内焊料企业产量有较明显的增加。预计随着锡价高位横盘，12月份的焊料开工率会有所下降。SMM预计12月份总样本开工率为86.82%，较11月份下降3.12个百分点。