策略摘要
　　中性。烧碱市场供需偏宽松，后期检修计划不多，下游需求跟进滞缓，企业面临库存压力增加。上周因受事故消息影响，烧碱期货放量上涨，本周回踩前期两个月震荡区间。短期价格震荡走势。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：截止12月27日SH主力收盘价2794元/吨（-0.82%）；基差-575元/吨（+23）。
　　现货：截至12月27日山东32液碱报价：710元/吨（0）；山东50液碱报价：1200元/吨（+10）；西北片碱报价2800元/吨（-50）。
　　价差(折百价)：截至12月27日山东50液碱-山东32液碱：92元/吨（+20）；广东片碱-广东液碱：581元/吨（-100）；32液碱江苏-山东219元/吨（0）
　　观点：受事故影响，华北地区陆续出台污染应急响应政策，并且在化工厂事故持续影响下，部分装置接连停工减产。华东地区受到限电影响，碱厂小幅度减产。不过部分地区减产未达预期。下游采购积极性不高，需求处于淡季，接货能力一般。山东地区部分采购下游停采液氯，液氯价格持续走低，氯碱企业面临压力增大。
　　策略
　　中性。烧碱市场目前因事故影响、环保政策及利润走低影响，短期供应有所缩减，但后期检修计划不多，因此预计供应压力仍存。需求方面，下游需求在传统销售淡季跟进滞缓明显，库存仍处高位，压力依旧明显。上周因事故消息影响，烧碱期货放量上涨，近期回踩两个月震荡区间，显示上涨缺乏持续性与力度，上方空间有限。加之目前负基差影响有所显现，预计期货仍以震荡走势为主，建议以中性对待，追高需谨慎，产业客户考虑买现货抛期货的套利操作或适时针对库存敞口套保，后续关注利润走低是否会影响供应进一步走低。
　　风险
　　供应增长落地情况；需求开工及下游近期采购意向；库存增加速度；需求重新示弱；突发事件