昨日贵金属继续震荡走高，美债利率和美元继续小幅承压，通胀预期维持低位，支撑我们判断金银比回落，并得到验证，也支撑了我们前期建议白银买入的观点。黄金昨日继续上行，外盘已经逐渐回到2080这个除今年新高外的次高点，显示地缘风险和货币宽松预期下，贵金属的中枢不断上移，与我们年报《金龙献瑞，火树银花》一致。
　　目前，我们贵金属采取先发制人策略，在前期对货币转宽存疑的回调低点进场，并坚定看多。我们认为年底到明年上半年就将率先交易降息预期，国内市场其实对美国货币政策和经济过于杯弓蛇影。目前看，进一步需要思考的内容是市场认为的，上半年就将降息是否过于激进？我们之前的观点是，既无法证明，也无法证伪，因此并不利空。我们下一步将会对降息时点做进一步分析，这或形成新的预期差。而从地缘风险看，红海封锁，以及伊朗增兵，都显示巴以冲突预计持续，核心矛盾仍未有解除迹象。根据我们前期判断，未来巴以冲突将与俄乌冲突一同，成为较持久事件，使得地缘端风险持续对贵金属提供溢价，此时贵金属价格中枢进一步抬升。
　　操作策略：前期买入头寸继续持有。前期建议买入点位Comex在1950-60美元/盎司，白银在22-23美元/盎司，黄金在469-470元/克，白银在5650元/kg。目前将价格支撑位黄金上移至2050美元/盎司，白银上移至24美元/盎司
　　风险提示：1.美国货币政策变化2.地缘风险发酵