核心逻辑：2024年尿素产能增加压力依旧，目前尿素综合成本2000-2100元/吨，尿素利润尚可，生产企业开工负荷较高，一般维持70-80%，预计尿素全年日均产量将超过17万吨。需求方面，尿素农业需求预计仍有增速，幅度不及去年。脱硫脱销、车用尿素等工业需求成为需求增长亮点，三聚氰胺和脲醛树脂等工业需求较疲弱，对尿素需求支撑有限。出口方面，尿素相关出口政策和预期反复，或实行出口配额，不确定性较大。库存方面和2023年相似，取决于需求增长能否顺利消化过剩产能。
　　策略：尿素已经连续三年走出V型，分别于2021年10月、2022年6月、2023年3月开启下跌，每一轮V型周期都是8个月，按照这个规律第四次V型应从2023年10月开启下跌，10月的确下跌了但被快速拉回，规则的打破说明市场看涨情绪较浓，因此可以推断下一轮V型走势的底部将会抬升，同样打破连续三次底部下降的规律。预测2024年尿素价格运行区间在1850-2500。
　　风险提示：煤炭价格；新增产能投产；出口政策；宏观环境