螺纹钢期货主力合约周一窄幅震荡，收盘价小幅下跌。北京地区价格较上周五持稳，河钢敬业报价3830，商家反馈成交偏弱，刚需也不多。上海地区开盘价格持稳，盘中下行10-20，目前永钢3960-3970、中天3920-3930、三线3900-3950，整体成交差。
　　经济政策带动的利多情绪有所降温，螺纹冲高后涨势再度放缓，供需矛盾暂时不大，上周螺纹需求同比降幅扩大，热卷需求仍有韧性，继续降库，库销比好于螺纹。近期钢厂利润回落，年底全国钢厂检修增多，铁水产量难言见底，电炉开工及废钢消耗量均未继续增加，沙钢继续上调废钢价格，电炉成本抬升，利润也面临继续收缩，钢材供应压力减轻，不过当前五大材总库存高于去年，螺纹库存也同比转增，因此低产量仍是淡季现货矛盾不出现明显累积的关键，对应的可能是低利润或略亏损的状态。
　　相比旺季，淡季出现负反馈要看到需求预期明显转差，中央经济工作会议后，政策影响虽减弱，但市场对政策仍有期待，包括近期北、上地产政策继续放开，以及降息降准预期再次出现等，因此螺纹在会议之前的价格区间仍有偏强支撑，另外从过去两年看，年底前钢厂原料补库还难言结束。
　　整体看，10月以来的强预期交易伴随会议召开可能已结束，但还未出现负反馈的驱动，后期需要关注炉料补库及螺纹期现交易是否重新入场，而与政策预期驱动下的行情相比，产业对价格的上涨驱动可能弱于前者，这也导致价格反弹相对受限，关注累库速度。
　　单边01合约多单在4000以上或4050附近可逐步减仓，05合约若有多头持仓，上方压力暂时放在4030附近，向下关注3900附近支撑。套利上，05合约卷螺差出现回落后可做多，3/5价差逢高反套，仓单量较少对1/5正套可能偏利多。