摘要:
　　【市场逻辑】棕榈油：马棕11月末库存止升转降，环比下降1.09%至242万吨，24年2月份前处于减产季，后市去库幅度依赖出口变动情况，高频数据前25日出口表现依然相对疲弱，环比降幅有所扩大，产地去库存进度预期偏慢。天气转冷，棕榈油消费季节性转淡，国内库存大概率延续高位。产地出口好转或原油大幅反弹前棕榈油期价或延续低位震荡运行。
　　豆油：国内豆油和大豆库存处于近年偏高水平。短期南美大豆产区天气和美豆需求是市场关注焦点，南美降水有利于缓解前期干旱现象，对豆油期价影响偏空，但国内榨利较差，成本端存在一定支撑。在南美再度出现极端天气前豆油期价以震荡略偏弱思路对待。
　　【交易策略】期价低位震荡运行，棕榈油05合约参考6850-7500，豆油05合约区间参考7300-8150，基差震荡为主.