★市场行情
　　本周市场继续调整，主流宽基指数持续下跌，其中中证1000和中证500近几周跌幅相对较小。从估值来看，截止至12月24日中证500指数PE为19.66，中证1000指数PE为29.32，目前均在历史中位数以下，处于近5年来的估值低位。
　　本周标的隐含波动率小幅上涨，中证500的隐含波动率涨至16.95%，中证1000的隐含波动率涨至17.16%，其中中证1000涨幅更为明显，未来几周报价将更有利于中证1000的票息；本周标的指数期货贴水有明显下降，大概率是由于情绪面主导导致的。
　　本周雪球发行数量平稳，早利仍是市场目前的主流发行结构。目前市场观点分化明显，一方面认为当前市场处于明显低位，早利、红利等结构近期敲出的概率较高，结构比重也随之提高，另一方面，随着指数的进一步下跌，指数底部相对明确，蝶变、凤凰等结构增加。
　　★投资建议
　　本周挂钩两大指数周内波动率小幅上涨。早利雪球依旧是雪球产品中的主力。本周市场持续下跌，中证500、中证1000再次接近敲入点位，早利、红利、凤凰和蝶变等发行比重增加。本周雪球票息在券商年底冲量的影响下仍旧维持高位，主流雪球票息上涨1%-2%。
　　★风险提示
　　雪球期权非保本型期权，需提防市场尾部风险。