主要观点
　　本周，红海事件的影响下，推动原油及下游化工品价格上行，BR2402震荡上行。成本端丁二烯港口库存仍在低位，国内丁二烯价格止跌后震荡上行，外盘价格持稳。供应端由于本周多个装置停车和降负运行，顺丁橡胶行业开工率和产量大幅下滑，叠加齐鲁石化裂解装置停车影响，预计短期顺丁橡胶开工率走低。目前，因成本丁二烯价格涨幅有限，在现货价格上涨带动下，顺丁橡胶加工利润持续提升，有利于民营企业提负运行。需求端半钢胎维持景气，全钢胎内销市场出货缓慢，存转弱预期，11月汽车产销量再创当月历史同期新高，11月轮胎出口环比回升。库存端由于顺丁橡胶产量下跌，现货成交未见好转，使得顺丁橡胶厂内库存高位去库，贸易商库存增加。仓单方面，由于期货走势震荡上行，仓单较上周大幅增加，目前仓单共有5950吨。总的来说，宏观消息面、成本止跌回升与顺丁橡胶开工率下滑利好顺丁橡胶，同时下游需求仍对顺丁橡胶有支撑，但顺丁橡胶高库存对顺丁橡胶形成利空，所以我们认为BR2402短期震荡上行。后续需关注丁二烯供应、顺丁橡胶库存与现货跟进情况。
　　本周策略
　　在12000元/吨附近逢低做多BR2402
　　上周策略
　　02合约价格回到11950元/吨附近时，可考虑逢高做空。