成本：近期红海事件以及海内外宏观情绪的改善对油价支撑明显。但原油供应未有实际中断，且EIA报告显示美国石油日产量再创新高，而全球成品油需求仍偏弱，原油继续向上驱动仍显乏力，布油关注80美元/桶以上压力。
　　供需：12月PX供需偏宽松，因中金PX装置检修推迟，且下游PTA计划外降负，PX维持累库预期，关注下游PTA装置检修情况。上周亚洲及国内PX负荷小幅回升，处于历史同期高位，目前中国大陆PX负荷至84.7%（+0.2%），亚洲负荷至78.7%（+0.2%）；因近期寒潮大风影响，华东部分PTA装置因PX原料无法靠岸而降负，叠加部分PTA装置计划内检修，PTA负荷下降至77.5%（-7.8%）。
　　估值：中性偏高。PX供需偏弱，但受红海局势、对台关税调整、国内情绪影响PX偏强，叠加原料石脑油转弱，PXN修复，目前PXN至350美元/吨附近。
　　观点：上周受红海局势影响，油价及化工品整体受到提振，叠加对台关税调整以及国内商品氛围偏强，PX整体走势偏强，但PX供需面支撑一般。目前亚洲及国内PX负荷维持高位，而下游PTA负荷有所下降，PX整体供需仍偏弱，但近期PX走势受成本端及国内商品情绪主导，整体受到带动。后续继续反弹缺乏基本面支撑，且油价同样继续上行驱动不足，预计PX继续上涨空间受限，关注油价及商品情绪变化。