焦煤主力05合约探底回升，伴随外蒙出现能源缺口以及华北持续大雪，焦煤短期供应有所承压，价格出现一定反弹迹象。钢材低库存状态下对于焦煤远期估值出现较强支撑，钢厂及焦化厂均维持低利润，在终端铁水持续回落的状态下，补库预期有所趋弱，市场观望情绪有所扩大。目前终端铁水持续走低，焦炭第三轮提涨开始，在钢厂补库预期下同时给与焦煤较强支撑，因此焦煤市场结构将维持近弱远强。套利方面，5-9价差低位开始反弹，40附近可逐步建仓正套交易。