核心观点：
　　游戏工具类应用市场持续增长，增速快于游戏行业。随着游戏开发规模增大，第三方引擎基于其更加优秀的跨平台能力、研发支持能力等，商用范围逐步增加。以Unity为例，作为最早商业化的引擎之一，其用户规模和收入均保持高速增长。其中10万美元以上收入的客户数量在2022年达到1340家，同比增长27.4%，收入方面，公司2022年收入达到13.9亿美元，同比增长25.3%，相比较而言，Data.ai显示移动游戏行业2022年用户支出同比-5.4%。虽然游戏行业增速整体有所放缓，但游戏引擎市场仍然处于客户数和收入规模的高速增长期。
　　 AIGC技术在游戏领域应用范围广阔，有望成为游戏重要的生产工具。AIGC能够作用于游戏内容生产的各个环节，提高研发效率，缩短生产周期，加快优质内容供给，刺激增量的需求和付费。在策划领域，数值上，可以利用AI工具对游戏内数据进行调整，呈现更好的应用效果；在文案和叙事端，可通过大模型帮助进行文案的生成，从而为文案和叙事提供灵感；同时可利用AI生成基础的美术材料，提升策划与美术间的沟通效率。在程序领域，AI可以辅助程序测试和开发。在美术领域，AIGC能更具效率的辅助美术生产。
　　乐趣生成公司推出Genlab3d辅助游戏3D资产生成，提升生产效率。乐趣生成产品genlab3d通过将AIGC技术结合游戏3D美术生产流程，有望将AI工具更好的应用至3D美术端，从而大幅提升游戏开发效率。该产品通过创新模型和纹理生成技术，在3D的高精细度绘图、烘培、纹理、贴图等方面进行AI处理，虽然不是直接的3D模型生成，但可以辅助生产游戏内可用的3D资产，从而提升游戏的生产效率。
　　 AI玩法融入MMO游戏，推动游戏玩法创新。由乐趣生成公司研发，乐牛游戏发行的产品《Soul Chronicle》（欧美地区发行名称《Darkness Saga》）将AIGC技术融入MMO手游，用户可在游戏内收集AI相关道具，打造时装图纸，然后在AI界面输入自己所希望的“咒语”，即AI的Prompt，然后可在游戏内生成个性化外观。根据Gamelook，该产品的AI版本相较原始的MMO版本在东南亚地区素材点击率提升20%，综合获客成本下降了30%，同时AI涌入的用户在留存和付费上有明显提升。
　　随着AIGC技术的不断迭代与成熟，AI逐步融入游戏生产进程和玩法设计。其中在美术领域，游戏3D美术与AI的结合是游戏公司继续解决的需求痛点。我们认为相关AI工具的价值有望随着游戏研发体量的增加和AI应用效果的提升被持续关注，从引擎的发展来看，游戏企业对优质开发工具的需求持续存在，相关工具类的优质应用值得市场积极关注。
　　风险提示。AIGC进展不及预期、政策监管趋严、行业竞争加剧。