投资要点
　　2023年前三季度，公司实现营收205.65百万元/同比+10.84%、归母净利润48.23百万元/同比+28.24%、扣非归母净利润44.14百万元/同比+19.43%；实现毛利率56.79%/同比+4.58pct，净利率23.33%/同比+3.06pct。
　　主营智能监测业务，把握机会持续增长。公司主要经营智能监测业务，提供安全监测物联网解决方案及服务。1）智能监测终端：随着公司产品研发加强和市场不断拓宽，公司把握基建投资持续增长机会，智能监测终端产品营收保持增长；2）数据应用及解决方案：受地质灾害监测预警市场投资波动影响，叠加公司验收完成项目同比减少，安全监测物联网解决方案及服务营收同比下降。
　　毛利净利同比增长明显，经营性现金流小幅回流。1）盈利能力：2023年前三季度公司实现毛利率56.79%/同比+4.58pct，净利率23.33%/同比+3.06pct；期间费率来看，销售费率11.16%/同比+0.43pct，管理费率9.55%/同比+0.20pct，研发费率7.47%/同比+0.21pct，财务费率-0.54%/同比+1.17pct；2）营运能力：公司总资产周转率为0.31，同比小幅降低；3）现金流情况：公司经营性现金流净额为-30.91百万元/同比-1.12%。
　　科技创新拓展产品应用场景，基建投资增长引领市场拓展。公司以技术创新为驱动，不断丰富产品类别，完善产品性能，实现多个项目产品的成功研发，在数据采集设备和传感器方面实现突破。随着国内基础设施建设投资不断增长，公司牢抓机会提高交通、智慧城市、地质灾害市场占有率，巩固水利、能源行业市场优势，持续拓展基建投资热点市场。2023年12月18日市值15.25亿元，对应PE(TTM)21.42倍。
　　公司交易方式为连续竞价交易，首发主办券商为申万宏源证券，持续督导主办券商为申万宏源证券。
　　风险提示：基础设施建设投资增速放缓风险、市场竞争风险、应收账款净额较大风险、应收账款回款较慢风险、企业所得税税收优惠变化风险、核心技术泄密或被侵权风险、信息安全风险