11月通胀、金融、经济数据显示国内总需求出现进一步收缩，这一收缩在投资、消费层面均有体现，表明经济自身运行的方向趋于下行。
　　这意味着经济活动的企稳需要来自于政策的干预，而当前房地产行业流动性问题尤其需要政策的纾困。在房地产行业流动性压力得到彻底缓解之前，经济和权益市场或许均处于寻底的过程中。
　　近期美联储超预期的鸽派表态推动市场持续宽松交易。考虑到美国居民部门资产负债表健康，美联储应对风险能力较强，经济转入衰退的可能性较低。在经济降温，货币政策趋于宽松的背景下，美国股票市场的上涨有望延续。
　　风险提示：（1）地缘政治风险（2）政策刺激超预期