昨日成材价格低位反弹，主要是受江苏安徽钢厂减产停产影响。当前处于宏观政策空窗期，宏观对价格影响减弱。成材自身矛盾不突出。供应上，螺纹热卷产量环比回落，产量回落主要是产线检修。昨日江苏安徽钢厂检修增多，对螺纹产量产生影响。需求上看，螺纹需求进入季节性淡季，热卷终端制造业以及出口需求保持韧性。库存上看，螺纹库存进入累库阶段，不过累库速度较慢。热卷库存继续回落，主要是钢厂到货不足以及需求韧性。当前炉料处于冬储补库阶段，成本支撑的预期仍在。短期来看，成材价格修复宏观预期，价格维持偏弱震荡。关注新的宏观政策预期以及炉料走势。