【基本面信息】
　　铜：美联储表态偏鸽；离岸人民币延续上涨。国内方面，下游多持观望态度。进出口方面，洋山铜溢价下滑。废铜方面，废铜替代优势提高。价格层面，短期海外情绪转强，国内宏观大体呈现弱现实强预期的格局。产业上看铜库存维持偏低，海外铜矿供应扰动持续。
　　铝：11月份国内云南地区电解铝停槽减产，国内电解铝日均产量环比下滑1185吨至11.63万吨/天。1-11月份国内电解铝累计产量3794.6万吨，同步增长3.6%。铝锭去库延续。
　　锌：上海市场，国产货量偏少升水延续高位，进口锌锭货量增多升水小幅下行，大部分进口锌锭明日到货。天津市场受降雪天气影响，到货有所延长。下游畏高慎采，成交情况一般。广东市场，库存延续低位近期到货较少，叠加交割临近，持货商挺价情绪较浓，但成交较少。
　　铁矿石：铁矿基本面格局正向供需双弱转换。国内经济复苏稍显脆弱，消费恢复但大宗消费如购房信心不足，投资端受地产拖累，整体平平，企业投资显露收缩心态，出口表现较好，缓解了经济下行压力。
　　【期权分析及策略建议】
　　（1）铜期权
　　标的行情：沪铜（CU2401)一个半月前止跌反弹回暖上升后震荡上行温和上涨，近两周宽幅震荡，多次跳空试探上行，跌幅0.03%报收于68670。
　　期权分析：期权隐含波动率报收于14.27%（-0.03%），自高位震荡下行至历史平均数水平；期权持仓量PCR报收于1.16（+0.06），低位窄幅震荡。
　　策略建议：构建卖出偏多头的跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持正数，若市场行情快速大涨或大跌突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如CU2401，S_CU2401P68000，S_CU2401P69000和S_CU2401C69000，S_CU2401C70000。
　　（2）铝期权
　　标的行情：沪铝(AL2401)高位震荡回落后维持一个多月的震荡下行，上周末强势反弹，涨幅0.93%报收于18915。
　　期权分析：期权隐含波动率报收于12.66%（+1.06%），高于上轨道线窄幅波动；期权持仓量PCR报收于1.04（-0.02），短期窄幅波动。
　　策略建议：构建卖出偏多头的跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持正数，若市场行情快速大跌或大涨突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如AL2401，S_AL2401P18900@10，S_AL2401P19000@10和S_AL2401C19000@10，S_AL2401C19100@10。
　　（3）锌期权
　　标的行情：沪锌(ZN2401)一个多月前涨破前期高点后震荡下行，近两周低位弱势反弹偏多头宽幅震荡，涨幅0.31%报收于20950。
　　期权分析：期权隐含波动率报收于17.18%（+0.03%），缓慢上行至较高位置后窄幅波动；沪锌期权持仓量PCR报收于0.89（-0.06），较低位置窄幅震荡。
　　策略建议：构建卖出偏多头的跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持正数，若市场行情快速大跌或大涨突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如ZN2401，S_ZN2401P20800，S_ZN2401P21000和S_ZN2401C21000，S_ZN2401C21200。
　　（4）黄金期权
　　标的行情：黄金(AU2402)近一个月宽幅区间震荡，上周先跌后涨，上有前期高点压力，跌幅0.42%报收于473.68。
　　期权分析：期权隐含波动率报收于13.10%（-0.15%），自高位持续回落至历史平均数水平后窄幅波动；期权持仓量PCR报收于1.10（+0.01），增速减缓。
　　策略建议：构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持负数，若市场行情快速大跌或大涨突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如AU2402，S_AU2402-P456@10，S_AU2402-P-464@10和S_AU2402-C-480@10，S_AU2402-C-488@10。
　　（5）铁矿石期权
　　标的行情：铁矿石(I2402)两个多月以来阶段式多头上行，突破今年以来最高点，近三周形成双重顶形式，上周上行至前期高点后弱势空头下行，跌幅1.66%报收于978.5。
　　期权分析：期权隐含波动率报收于25.29%（-1.20%），跌破下轨道线后持续下行；期权持仓量PCR报收于2.03（+0.07），低位剧烈波动。
　　策略建议：构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持负数，若市场行情快速大涨或大跌突破损益平衡点，则平仓离场，如I2402，S_I2402-P-950@10，S_I2402-P-960@10和S_I2402-C-970@10，S_I2402-C-980@10。
　　注：持仓量PCR：期权的持仓量PCR，是从期权的卖方角度分析市场的参与程度。期权持仓量PCR为1.00时，一般认为是市场行情的多空分界线。