策略摘要
　　近期进口锌锭陆续流入市场，且消费淡季影响下需求表现偏弱，但国内矿端偏紧格局下加工费延续低位，叠加锌锭低库存格局延续，对锌价存一定支撑，关注市场情绪的变化，建议以高抛低吸思路对待。
　　核心观点
　　市场分析
　　现货方面：LME锌现货升水为4.25美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨20元/吨至21080元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日上涨45元/吨至265元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨60元/吨至21030元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨85元/吨至215元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨20元/吨至21080元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨45元/吨至265元/吨。
　　期货方面：12月18日沪锌主力合约开于20895元/吨，收于20855元/吨，较前一交易日涨65元/吨，全天交易日成交95754手，较前一交易日增加13061手，全天交易日持仓75356手，较前一交易日增加17461手，日内价格震荡，最高点达到20895元/吨，最低点达到20755元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于20900元/吨，收于20820元/吨，较昨日午后跌35元/吨，夜间价格震荡。
　　供应方面，受北方矿山季节性减停产等因素影响，预计12月锌精矿产量继续下调，国内矿端维持偏紧格局，加工费延续低位。冶炼方面，目前炼厂短期开工暂未受矿端供应影响，生产以消耗库存为主，部分市场锌锭现货货源偏紧，但近期随着进口窗口的开启，进口锌锭流入国内市场，需关注进口锌锭的冲击。消费方面，现货市场成交氛围一般，近期北方地区环保限产基本结束，企业恢复正常开工，镀锌企业开工率有所回升，而因新增订单数量较少，压铸锌合金及氧化锌企业开工率稍有下滑。
　　库存方面：截至12月18日，SMM七地锌锭库存总量为7.56万吨，较上周同期减少0.24万吨。截止12月18日，LME锌库存为205950吨，较上一交易日减少2525吨。
　　策略
　　单边：中性。套利：中性。
　　风险
　　1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。