美豆：今日美豆盘面继续呈现下跌态势，主要因各利空因素叠加。一方面阿根廷政策落地导致农户销售积极性有所提高，根据上周市场公布的政策来看，农户允许使用20%的外汇收入以900兑换为比索，同时以市价兑换剩余80%的部分，虽然本身与大豆美元政策没有太大差异，但是由于米莱上市以后，比索回落贬值至黑市的800，因此实质已经出现了变化，农户销售可能会迎来改善。另一方面，我们认为近期风险还是在于美豆油和美豆粕单边回落深度较大导致大豆压榨利润近期下行比较明显，如果因此导致美豆以及巴西国内需求表现一般，则在中国买船开始逐步停止后，利多驱动会明显减弱。此外，近期气象模型也是显示巴西产地降雨量呈现明显增加，虽然未必能从根本上改变巴西大豆减产的情况，但是短期来看，可能缺乏太多利好上行驱动，这也是唯一利多因素被充分交易后可能产生的不利影响。不过对于深度来看，我们仍然持相对保守的态度，原因主要在两方面，其一是当前阿根廷政策强度还是不够，另一方面是阿根廷国内可售数量并不高，此外，自10月以来，整体来看盘面都没有怎么交易巴西国内的天气问题，可能就是在等待阿根廷政策的落地，所以，盘面不免因此出现高波动的情况。
　　豆菜粕：美元兑人民币汇率今日呈现小幅反弹，人民币走弱。油厂开机率明显增加，同时成交下滑也比较明显，大豆供应问题好转，15价差持续震荡，整体盘面缺乏太大的变化逻辑。不过需要关注的是，在当前弱榨利情况下，供应容易出现突变，但近期贸易商以及油厂现货头寸数量仍然较大，可售较多或一定程度限制了豆粕基差的好转。钢联口径数据显示，截止12月8日当周，111家油厂大豆实际压榨量为168.27万吨，开机率为57%；较预估低15万吨。大豆库存为505.89万吨，较上周增加33.55万吨，增幅7.1%，同比去年增加66.94万吨，增幅15.25%；豆粕库存为76.08万吨，较上周增加2.29万吨，增幅3.1%，同比去年增加46.01万吨，增幅153.01%。
　　菜粕现货成交继续无好转迹象，现货与01价差回归，15价差同样出现较大幅度回落，受豆粕影响。数据显示，截止12月8日当周，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为10.7万吨，本周开机率28.9%；菜籽库存为40.4万吨，较上周增加4.4万吨；菜粕库存为3.2万吨，环比上周增加0.46万吨。库存数据上看，随着菜籽到港量逐步增加菜籽菜粕库存整体呈现稳定上升态势。未来一段时间供需上看，菜系市场仍然以供需偏宽松为主，菜系仍然以跟随豆粕偏弱运行为主。
　　交易策略
　　单边：阿根廷政策落地后，我们预计市场可能会交易一段时间情绪上的利空，因此盘面可能会有阶段性下行压力，少量轻仓空；
　　套利：MRM05价差短线做缩小
　　期权：观望(观点仅供参考，不作为买卖依据)