PX
　　成本：美联储鸽派预期，美元汇率走低，各类资产风险偏好回升，叠加EIA上调明年一季度原油需求，油价短期走势偏强，但原油仍缺乏基本面实质性利好驱动，布油关注78-79美元/桶压力。
　　供需：12月PX供需偏宽松，较11月有所好转；中金PX装置检修推迟，PX维持累库预期，关注下游PTA装置检修情况。上周亚洲及国内PX负荷小幅下降，仍处于历史同期高位，目前中国大陆PX负荷至84.5%（-0.8%），亚洲负荷至78.5%（-1%）；近期下游PTA负荷提升明显，PX供需边际修复。
　　估值：中性。供需偏弱，PX价格承压，叠加石脑油价格偏强，PXN继续压缩，目前PXN至299美元/吨附近。
　　观点：EIA上调明年一季度原油需求和美联储放鸽，维持利率不变的同时暗示未来降息，美元走软，油价连续反弹，但原油仍缺乏基本面实质性利好驱动，布油关注78-79美元/桶压力。虽亚洲及国内PX负荷维持高位，但下游PTA负荷提升明显，PX供需边际好转，叠加原油和石脑油近月走势偏强，PX近端价格受到支撑，但因PX1季度仍存累库预期，PX反弹驱动有限。
　　PTA
　　供需：12月PTA供需转宽松，存累库预期；12月至明年一季度PTA存累库预期，PX平衡表要优于PTA，PX和PTA供需存跷跷板效应，但整体存累库预期。检修装置逐步重启，PTA负荷提升至85.3%（+6.4%）。上周江浙终端开工率继续下降，但短期长丝库存压力不大，预计短期聚酯负荷下降偏慢，目前至89.9%（-0.9%）。
　　估值：中性。PTA现货加工费至380元/吨附近，TA01盘面加工费378元/吨，TA05盘面加工费278元/吨。
　　观点：近期PTA负荷回升明显，聚酯及终端负荷存下降预期，PTA供需明显转弱，短期PTA价格驱动偏弱，加工费有所压缩，且中央经济会议后，国内宏观无明显利好，商品市场整体氛围偏弱，对PTA走势形成拖累。随着美联储降息预期增加，海外风险偏好好转，油价触底反弹，但原油基本面无明显利好支撑，油价反弹持续性不强，对PTA支撑有限。