核心推荐：天顺风能、双良节能、科华数据、通威股份、宁德时代、元力股份。
　　光伏：CPIA顺利召开，光伏装机预期进一步上修。中国光伏行业协会名誉理事长王勃华出席会议并作光伏行业发展现状与发展趋势报告。报告中提到，2023年1-10月我国光伏制造端产值超过1.3万亿元，光伏产品出口额达到430亿美元。同时，CPIA再一次上调全国2023年光伏装机预测，由120-140GW上调至160-180GW，全球装机预测由305-350GW上调至345-390GW，行业需求持续超预期落地。但与高景气度共存的，是行业需要面临的挑战，后续装机规模受电网消纳、安装人工紧缺、电价、政策等因素影响，存在不确定性。因此，光伏行业2023年景气度不改，但仍需面临多种挑战。在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议关注有望率先实现价格见底的硅料环节。推荐高品质N型硅料协鑫科技、通威股份。钙钛矿行业当前处于GW级量产前夜，建议关注奥来德、捷佳伟创、京山轻机、曼恩斯特等设备企业。
　　风电&电网：11月以来海上风电招标回暖，看好2024年全年海风开工及建设。11月海风和陆风月招标量分别为6.3GW和1.8GW，同比分别上涨13%和60%。　2023年1-11月海风和陆风招标量分别为7.4GW和53.5GW，同比分别下降37%和13%。自11月以来海风招标回暖，12月以来海风市场持续见招标、开工边际改善，预期2024年上半年海风迎来密集开工，看好2024年全年海风开工及建设。中电建开启20GW框招，含3GW海风项目、17GW陆风项目，对比2023年招标，陆风和海风各增加2GW招标规模，海风增幅较大，中国电建此次招标为2024年海风装机提供了充实信心。风电板块，首推天顺风能，其次关注大金重工、泰胜风能、海力风电、天能重工等。关注海缆龙头东方电缆，其次起帆电缆、中天科技、亨通光电。关注海风需求变化对产业链影响，关注铸锻件龙头日月股份、金雷股份；风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS龙头平高电气。变压器方面，首推干变龙头金盘科技，干变更适配新能源发电站，海外认证丰富，海外需求攀升，率先获益；其次换流变压器中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备；晶闸管龙头派瑞股份、IGBT供应商时代电气。
　　氢能：12月12日，中国能建2023年制氢设备集中采购中标候选人公示。中国能建2023年制氢设备项目总量为125套电解槽，其中PEM电解槽15套，碱性电解槽100套，总计515MW，共计14家单位入围，其中隆基氢能、中船派瑞氢能、江苏双良中标金额位列前三，均为碱性电解槽标段，投标报价分别为7.99/7.90/7.83亿元。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。
　　储能：2023年12月W1储能相关招标项目总规模约1560MW/4060MWh。据索比储能网，1）招标规模：12月W1储能相关招标项目总规模约1560MW/4060MWh。其中，储能系统招标规模为276.7MW/352.2MWh，EPC招标规模为708.45MW/2016.9MWh。2）中标规模：12月W1储能相关中标总规模共3379MW/10406MWh。其中，储能系统中标规模共2445MW/6342.273MWh，EPC中标规模共372.86MW/730.8MWh。3）中标均价：12月W1 EPC投标报价区间为1.15元/Wh-1.93元/Wh，储能系统投标报价区间为0.705元/Wh-2.39元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。
　　新能源车：蜂巢能源全球首发超快充铁锂短刀电池，广汽埃安全栈自研自产“因湃电池”下线，极氪发布全球首款量产超快充磷酸铁锂电池。12月12日，蜂巢能源针对多个细分市场推出“全域短刀”战略，1）BEV：全球首发超快充铁锂短刀电池，最高4C充电倍率，预计2024Q3起量产；2）PHEV：全系升级2.2C及以上快充，推出全球首款800V-3C混动快充电芯；3）前沿技术：发布全球首款350KM+续航短刀钠离子电池、短刀储能钠离子电池、方形高镍掺硅体系半固态电池。12月12日，广汽埃安“因湃电池”工厂竣工，最高单线产能6GWH，全栈自研自产P58微晶超能电池（弹匣2.0新突破）正式下线。12月14日，极氪发布全球首款量产超快充磷酸铁锂电池，最高4.5C充电倍率，将首发搭载极氪007。今年以来，随着车端800V高压快充技术迅速普及，电池端全面快充趋势愈加清晰，桩端也需同步完成大功率升级。后续建议关注快充、液冷等新技术导入带来的增量机会。
　　风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。